外行人的预测观

　　在我的感觉中，A股的分析师对市场的预测这几年似乎没有准过，但时间一到了某个“关口”，他们还是必须集体闪亮光鲜地登上这舞台，高唱“四季歌”，并煞有介事地、逻辑严密地、底气十足地、令人信服地将自己的策略报告通过各种渠道发布出去。其实，预测这样一个市场，虽不能说是找死，但至少也需要有巨大的承受被投资者扔臭鸡蛋的能力。所以我估计，如果可以不预测，相信分析师也不一定愿意去做这种有点“徒劳”的工作，但谁让他们是证监会特许的持牌分析师呢？

　　对于股市，历史上对其可否预测的问题曾展开过大讨论，不过最终似乎无疾而终。而讨论过程中却发展出种种预测流派，现在大体上分为基本分析派、技术分析派、占星派、学院派等等，当然这些学派的前提是“可预测”。我觉得，这可能在于投资心理作怪，由于股市投资是一项实践性很强的工作，面对价格云波诡谲的上下振动，如果无所凭恃，谁敢下手？正因这样，不管市场能不能被预测，至少预测在每个投资人的心理上是不可或缺的凭借。而准确不准确，倒在其次了。

　　相信大多数人都有这样的经验，作为一般的投资人，确实常常处于需要从预测里找到慰藉的状态。投资人有如雷达一样接收各种各样的信息，但在做出决定之前，也许多已有了一定的“成见”，然后才在信息的海洋里启动“雷达”搜索，并捞起一些利于“成见”的信息。在强化到一定程度之后，就下手。而由于在这样的“预测”之下的这一锤子买卖效果如何，只有过后才知。后来为了防止买卖达不到效果而风险任意扩大，于是又发明了“止损止盈”之类的补救措施。

　　不过，专业的分析师更高明的地方可能在于分析的逻辑性更强。要说服别人，当然需要先说服自己，所以逻辑严谨很重要。可惜的是，股市的运行在多数情况下是很不符合逻辑的。这样，有逻辑的预测就碰到了缺逻辑的市场，其准确率如何，不言自明。正因我有这样的认识逻辑，所以我认为对于股市预测，常常准确是不正常的，常常不准确倒是正常的。那些宣称自己一贯准确测市的人，不是狂妄自大，就是别有用心，大家需要小心对待。

　　持牌分析师发布年度策略报告，有多少属于“硬着头皮上”的成分，作为业外人可能并不清楚。但以小人之心度之，这种成分占比应属不小。而为了“不辱使命”，他们也就只能拼命往逻辑里寻找“慰藉”，让预测对投资者更具说服力。当然，预测跟股市不是上涨就是下跌一样，不是准确就是不准确。如果预测准确了，我觉得最好将之归于意外的荣耀，或者说是预测报告的附加值，分析师不应该忙不迭地往自己脸上贴金，以免下次预测不准的时候还被这次盛名的包袱所负累。王方