全球债务危机出路

　　整个欧洲的一体化进程都是靠危机来驱动的。对很多大国来说，特别是德国和法国，他们一直在等待着一场危机。这个有点冒险。因为一旦他们控制不住，整个欧元区就会垮掉，欧洲一体化的进程就会夭折。

　　文︱张宇燕

　　>>张宇燕：中国社科院世界经济与政治研究所研究员、所长

　　目前全球主要发达经济体都深陷债务危机的泥潭中，国债与GDP的比重，美国是100%，欧洲整体达80%，日本情况看上去更严重，达230%。更让人担忧的是，债务占GDP的比重还在进一步上升，并且短期内看不到明显好转。

　　谈及全球债务危机的出路，其中一个出路是美联储发布QE1、QE2，以及扭转操作。虽然扭转操作不叫QE3，但效果差不多，也可以叫做QE2.5。接下来可能还要发布QE3，这取决于美国的经济状况。他们会自我救赎。

　　欧洲央行的功能与美联储有所区别。美联储是双重目标，要达到物价稳定和经济增长，要关注就业问题。欧洲央行主要是维持物价稳定。同时，它不具备像美联储那样执行QE1、QE2政策的能力。但是，这是可以改变的。最近，欧洲在布鲁塞尔的很多研究机构都在讨论如何使欧洲央行慢慢转换成“美联储”。一旦转化完毕，我觉得大家对欧洲债务的担忧，特别是问题国家的收益率上涨，恐怕很快就可以解决问题。

　　我们如何看待这次危机？从一般的讨论可以看到，欧洲虽然已经统一货币，但没有统一财政，两者不匹配而导致危机的发生。欧盟成员国都是主权国家，发债数量可以自己确定，没有严格的约束。德国也达到了百分之八九十。设计马约的欧洲经济官员非常清楚其中隐含的问题。但他们为什么要硬着头皮上？因为在当时建立欧元区的时候，如果让这些国家在交出货币主权的同时，也把财政主权交出来，在政治上是不可行的。那么他们就走一步，看一步。整个欧洲的一体化进程都是靠危机来驱动的。 

　　对很多大国来说，特别是德国和法国，他们一直在等待着一场危机。这个有点冒险。因为一旦他们控制不住，整个欧元区就会垮掉，欧洲一体化的进程就会夭折。但如果没有危机，欧洲的一体化就不可能推进。不管政府怎么换届，都是要压缩发债水平，最后让欧盟委员会和欧洲议会取得各个国家财政预算的发言权。危机到今天为止也是欧洲一体化向前推进的一次机会。德国人不让步，也是在寻找更好的条件。有风险，但他们现在没有办法。因为欧洲真正的精英心里很清楚，如果欧洲不走到一起，那么欧洲的未来，欧洲在整个世界舞台中的地位和作用就会大打折扣。 

　　二十国集团不是二十个国家，二十国集团是十九个国家加上欧盟。欧洲是作为一个独立的在重要的国际机构里有重要发言权的机构，是以国家集团的身份加入了很重要的平台。G20应该说是当今，甚至以后多少年最重要的全球治理平台，而且是领导人参加的，类似于全世界最大的20个股东组成的全球治理的董事会。欧洲是作为一个整体进去。如果欧洲一体化的进程被打乱，欧洲各个小国就没有发言权。欧洲面临很大的危机，但必须要往前走。所以我说欧洲的统一，如果认定欧洲必须要统一，这次就是危机中的机会。

　　在国债被创造出来的同时就出现了化解债务危机的手段。债务危机不会消亡，会像慢性病一样，伴随着我们的发展。发达国家今天面临的债务危机，它的严重程度被高估了，对世界经济的影响也没有我们想象得那么糟。它其实就是历史进程中、债务史进行中的一次波动。可能这次它的振幅比较高而已。

　　(注：本文由本刊记者刘彦华在对作者采访基础上整理而成)