债市收益率呈现整体回落？？

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-06 20:25 来源: 新华08网 MSN财经

　　新华08网北京1月6日电(记者孙薇薇蔡晓莉)1月6日债市收益率总体呈现整体回落。长江证券宏观策略组观点称，今日债市收益率有所下行。利率产品方面，各期限品种均现回落，10年期国债下行3BP至3.41附近，短期利率仅有个别品种有所上升其余均下跌，央票方面涨跌互现但仍以下跌为主，三年期品种表现比较突出。基本面上，全球经济放缓近期对国内经济造成冲击，各机构对11年12月的信贷数据均有乐观预测，同时美国QE3预期再起。政策面上，央行本周净投放稳定了市场信心，而降准及逆回购随时可能出台。目前阶段，我们建议投资者继续关注高评级短融和长端利率品种。

　　1月6日，货币市场利率整体下行。Shibor各期限平均下行5.09BP？其中，隔夜下行0.21BP至3.9979%，一周下行20.34BP至4.3008%，一月期shibor利率上行9.89BP至5.9483%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　数据来源:中债信息网

　　1月6日，央票二级市场涨跌互现，20只成交品种中13涨7跌，成交量349.7亿元，较前一交易日下降22.1%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.24年？修正久期均值1.18，凸性均值2.91。11央行票据88(0.86年)、11央行票据94(0.92年)、11央行票据96(0.94年)成交量排名居前三？央票今日报价收益率曲线各期限点均下调3-4BP。

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　1月6日，银行间债券市场共有25只国债成交，市场表现为18涨2平5跌？总成交量84亿元，较前一交易日下降13%？成交量前十的品种剩余期限平均为6.08年，较前一交易日有所缩短？11附息国债17成交量居首位，共计13.3亿元，剩余年限6.5年？国债今日报价收益率曲线5-10年期参照110014、110022、110003等券的交易下调4BP，曲线整体下行2BP。

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　1月6日，银行间债券市场共有90只政策性金融债成交，市场表现为57涨33跌？总成交量为448.6亿元，较前一交易日下降18.34%？成交量前十的品种剩余期限平均为3.89年，较前一交易日略有缩短？11农发02成交量居首位，共计88亿元，剩余年限4.02年？今日固息金融债收益率曲线短端波动较大，整体下行3BP。一年定存基准金融债报价收益率小幅下调1BP。

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　6日银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1384.993亿元，较前一交易日微减5.22%。当日，150只获得成交的企业债完成了296.74亿元的成交量，较前一交易日减少21%。“10铁道01”以20亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于5.1346%。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为8.88493年。此外，当日企业债个券价格涨跌互现，“11鹰投债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格降低6.02%；“09武城投债”为当日涨幅最大的个券，较前一交易日价格上涨4.07%。

　　此外，167只获得成交的短融完成了325.068亿元的成交量，较前一交易日增加39.1 %？其中，“ 12华电煤CP001”以55.2亿元的成交量名列榜首？当日31.1%的短融个券价格下跌，其中“11苏国信CP001”跌幅最大，全天价格下跌0.9%？268只获得成交的中票完成了763.185亿元的成交量，较前一交易日减少10.44 %？其中“11电网MTN2”以24.6亿元的成交量位居首位？当日，58%的中票个券价格上涨，“11华能集MTN4”涨幅最大，较前一交易日价格上涨2.61%？

　　收益率方面，受双边报价收益率大幅下调以及二级市场多笔较低收益率交易影响，今日信用债曲线多出现下行，其中各信用等级中短期票据曲线在1年以下期限下移约7-40BP，1年及1年以上期限高于AA等级存量券收益率下行约5-10BP，低于AA等级存量券收益率下行约0.5-3BP。

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图