改革股市要实事求是!

　　市场对证监会的期待，并不在于指望其能化腐朽为神奇，而是希望大家往上挤的速度别太出格，要顺势而为，先让它跑起来再说。

　　国务院总理温家宝1月6日在全国金融工作会议上表示要“提振股市信心”，重燃了A股市场久违的乐观情绪。会议结束后的前两个交易日内，1月9日与10日，上证指数接连走出两根大阳线，上涨121点约合5.6%，接连突破关键点位，一扫连日来的阴霾。不过，股指反弹并未持续，11日，上证指数后继乏力，全天收跌0.42%，未能走出四连阳的行情。

　　分析股指再度平淡的原因，安邦咨询首席策略研究员陈功指出，证监会对资本市场改革的态度不明朗，前后表态不一，引发市场的担心和困扰，是造成市场大跌的主要原因。

　　1月9日，证监会主席郭树清在全国证券期货监管工作会议闭幕时指出，中国应显著提高股票等直接融资的比重，从而分散银行业的系统风险。这番话若换一个角度阐述，郭主席所想表达的无非是，2012年A股市场IPO的步伐还将继续，且可能加速。这与目前市场对弱势扩容导致A股下跌的一致判断背道而驰，也使得市场失去了对未来方向的判断。1月5日，四大会计师事务所之一的普华永道预计，2012年中国A股的IPO规模将保持2011年的水平，预计将达3000亿元，目前来看，恐将成真。

　　陈功表示，这3000亿元的IPO对于企业自身的发展而言其实并不急迫，这点从高溢价发行及大笔闲置资金即可看出，按照中国经济总量推算，30万亿规模的资金才能让企业趋之若鹜。可既然3000亿的资金对企业无关痛痒，为什么还会有那么多的人，用种种方法一定要挤上这辆越来越烂、比中国校车还超载的破车呢?陈功认为，主要原因就在于融资过程对企业没有“意思”，对股东却“很有意思”。股东就是企业的各种老板，明面的老板，但隐形的老板却很多，上级老板、实际老板、中国老板、外国老板，总之老板很多，都指着借上市过程将钱“洗白白”，将在企业中的利益锁定。举个例子，现在你搞MBO，那是多敏感的一件事啊?如果你是国有企业的老板，你即使能拿奖金，但又能拿多少?拿多了微博(http://weibo.com)一曝光，大家一围观，就要出事了。因此最稳当的就是变成股东，拿的是投资收益，那就不同了，堂堂正正的亿万富翁。

　　但现在的问题是，像这样的“资本故事”和漂白过程，除了90后以及总是故意和互相把水搅浑的传媒之外，大家谁都明白，谁都清楚，我们不断呼吁的原因只是在于要求别太出格，大家慢点挤就不成吗?对中国的发展就这么没信心吗?大家也要照顾照顾这辆即将分崩离析的被抛弃的破车，让它再顺利开一段时间不成吗?

　　对中国股市这辆破车来说，上车的人越多，车越拥挤，就破的越快，终有破产的一天。事实上，市场对证监会的期待，并不在于指望其能化腐朽为神奇，在短短几年内把破车修理好，而是希望大家往上挤的速度别太出格，要顺势而为，先让它跑起来再说。

　　最终分析结论(Final Analysis Conclusion)：

　　陈功认为，实事求是而论，现在的中国股市就是这么回事，现在郭主席刚刚上任，市场给他的时间还太少、太少了。

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