股市该不该强制分红

　　大型财经类辩论节目 播出时间：每周五21:55

　　 该不该强制上市公司分红？强制分红是否能给股民带来利益？

　　 1月13日21：55央视财经频道《对手》栏目播出的《股市该不该“强制分红”》中，红方阵营由财经评论员林耘、股民老张、《财经》杂志执行主编何刚组成。蓝方阵营由北大证券研究所所长吕随启、中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰、西南证券公司首席分析师张钢组成。他们就“该不该强制上市公司分红”、“强制分红能让股民受益吗？”进行激辩，辩论过程中多家财经媒体记者以及现场观众也都表达了自己的观点并提出了一些质疑。

　　一辩：该不该强制上市公司分红

　　红方股民老张：

　　 应该强制分红。类似资源类、商业、酒类、消费品类公司都应该强制分红。分红可以，但是不要除权。分红除权，是制定者们想当然制定出来的规则：认为分红减少了股东权益，所以股价也要相应地减掉分红额（即所谓的除权）。其实这完全是以偏概全、张冠李戴！因为股价涨跌是属于虚拟市场的投资行为，而股东权益增减属于实业市场的经营行为，是完全不同的两个层面。目前的分红除权就是把两件不同层面的事情片面地、不平衡地乱扯在一起，逻辑上都是错误的。要么就在业绩公布之日根据盈亏额变动股价进行真正的含权处理，然后在分红之日再把分红额除权；要么就都靠股票市场的投资行为来调节股价，由投资者根据股东权益增减来判断买卖、调节股价。　　

　　蓝方吕随启：

　　 1、强制分红是一种情绪化的极端反应，解决不了问题，迎合了中小投资者的心声。分红的钱还可以通过配股再掠夺回来，没有意义，不能长远解决问题。

　　 2、强制分红不合理。

　　 3、不同公司要不同处理。

　　 4、强制分红无法吸引到长期投资者。

　　二辩：强制分红能让股民受益吗？

　　一句话观点阐述：

　　红方何刚：

　　 能给股民带来利益。长期来看，分红能带动股价上升。

　　蓝方张钢：

　　 不能。历史证明，分红的高分配比例并不能带来高股息率。

　　 1、强制分红可以为股民带来确定年度收益。

　　 2、有利于股价持续上涨。

　　 3、有助于稳定投资预期，减少股市震荡。

　　 4、有助于股市价值投资理念形成。

　　红方：

　　 1、强制分红可以为股民带来确定年度收益。。

　　 2、有利于股价持续上涨。

　　 3、有助于稳定投资预期，减少股市震荡。

　　 4、有助于股市价值投资理念形成。

　　蓝方：

　　 1、从历史看，强制分红效果并不理想。2001年就开始了“调查不分红”的规矩，2004年出台了将“分红和再融资”挂钩的政策（即不分红不能再融资），2008年则在“挂钩”基础上规定了强制性的比例。但结果如何？冷暖自知。市场从兴奋到失望。

　　 2、强制不如自觉。如果其他配套政策不完善，仅仅强制披露机制效果还是会很微弱。

　　 3、强制不如树榜样。在A股中2000家公司只有2家实现了半年分红，远不像国外发达市场中有很多季度分红的公司。这方面宣传力度不够，应该树立榜样，舆论引导而非强制分红。