海信电器:智能电视成催化剂

　　

买入昨收市：14.88涨跌值：+0.01涨跌幅：+0.07%

　　海信电器（600060）去年第四季度业绩超预期，主要因以旧换新末班车效应拉动终端需求、春节提前造成提前发货以及出口大幅增长令收入增长明显提速；收入增长提速带来费用率同比环比都是小幅下降；毛利率同比明显上升。

　　2012年预计销量稳定增长、超强盈利能力还将持续。公司对出口达到300万~400万台、内外销合计总体销量稳定增长有信心；产品结构优于竞争对手可以持续；模组自制优势也可以持续；出口带动销量增长还带来供应链规模效应。

　　公司在智能电视的推进上国内领先，中怡康的海信智能电视份额20%，高于海信在全部电视14%的市场份额。如果苹果电视推得非常成功，那么整个智能电视的产业就会迎来一个爆发的时代，目前国内企业都在推但是都没有形成非常好的产业化。

　　预计公司2011~2013年每股收益为1.929元、2.059元、1.981元，维持“买入”建议。国金证券