适时适度进行预调微调有效应对复杂经济形势

　　牛娟娟

　　在今年复杂的经济形势下，宏观调控仍需要在保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期之间找平衡点。要增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，保持金融体系稳定，促进物价总水平基本稳定和经济平稳较快发展。

　　记者牛娟娟央行发布的2011年第四季度货币政策执行报告，在对去年货币政策及其效果进行了全面回顾的基础上，进一步分析了今年经济运行中的诸多复杂因素，并对下一阶段宏观调控和货币政策操作给予明确。

　　报告要求，当前应进一步保持政策的连续性和稳定性，密切监测国内外经济金融形势发展变化，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，提高金融服务实体经济的水平，有效防范系统性金融风险，保持金融体系稳定，促进物价总水平基本稳定和经济平稳较快发展。

　　经济运行中仍存诸多复杂性

　　今年开年以来，国内外经济金融形势确实较为复杂，这从近日公布的1月份金融数据、外贸数据及最近经济运行过程中出现的新情况和新变化中就能看到。本次报告也对当前国内外经济环境的复杂性进行了充分分析。

　　来自工行的分析人士指出，当前国内外经济环境十分复杂。从国际形势看，报告中提及的“欧债问题尚未得到解决”、“金融市场波动较大”、“资本流动方向多变”等因素尤其值得关注。对于国内经济发展来说，“风险”和“保增长”问题在报告中得以强调。

　　报告在指出一些不容忽视的潜在风险同时也提醒，在外需相对疲弱、国内经济增长方式和要素结构逐步转变的情况下，中国经济的潜在增长水平也在逐步趋缓。而保持经济平稳适度增长，无疑对稳物价和促就业，实现我国经济健康发展具有重要意义。

　　“无疑，在今年复杂的经济形势下，宏观调控仍需要在保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期之间找平衡点。”中国银行战略发展部高级经济师周景彤说。

　　对未来通胀仍不可掉以轻心

　　 值得注意的是，本次报告还对今年的物价问题给予了充分关注。事实上，去年以来，国家就高企的通胀形势采取了一系列宏观经济政策措施，目前这些政策效果已逐步显现，物价涨幅总体保持回稳态势，但本次报告也提出，对未来通胀风险仍不可掉以轻心。

　　国家统计局日前发布的数据显示，1月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.5%，环比上涨1.5%。对此，报告指出，2012年1月份CPI涨幅超出市场预期，当前通胀预期还不稳定，尤其是存在劳动力等要素供给趋紧的结构性因素，资源性产品价格也有待理顺，都可能会固化通胀预期，并使物价对总需求的变化更为敏感，加之经济内在扩张的压力依然存在，全球流动性宽松格局仍将延续，原油等大宗商品价格存在进一步上涨压力，仍有必要防范未来物价出现反弹。

　　报告着重强调，“总的来看，价格总水平的基本稳定不会无条件或自动实现，需要宏观政策继续把握好力度和节奏。”

　　“确实，去年下半年以来，物价阶段性回落很大程度上依赖于政策的主动调控，若政策取向和力度把握不当，物价未来仍有反弹的可能。”周景彤表示，“总的看，今年要促进物价总水平基本稳定要做的工作仍很多。”

　　不断改善和加强宏观调控

　　 专家表示，2011年，国家宏观政策根据形势变化及时进行了预调微调，并取得了一定效果。当前，面对复杂形势，宏观政策应继续把握好力度和节奏，并从几方面入手，搞好宏观调控工作。

　　首先，要注意密切监测国内外经济金融形势发展变化，适时适度进行预调微调。对内，要继续关注并调控好物价、房价等问题；面对风云突变的国际经济形势，要积极关注外贸形势变化，要进一步加强跨境资金异常流动监测，构建防范跨境资金双向流动冲击的体制机制，防范跨境资本冲击。政策操作上，要综合运用多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，在总量适度的基础上进一步优化信贷结构，调节好货币信贷供给，保持合理的社会融资规模，促进经济和价格总水平稳定。

　　其次，今年要保持经济平稳健康发展，还要时刻关注“风险”问题。要加强对民间借贷、房地产、政府融资平台等的监测分析，及时掌握风险状况，从全局的、系统的、长期的视角处理好信贷合理增长和银行贷款质量提升之间的关系，做好风险提示和防范工作。“按照报告提出的，今年尤其要防范跨行业、跨市场风险，防范非正规金融及其他相关领域风险向金融体系传导。”上述工行人士表示。

　　再次，要从推进国家战略转型的高度做好优化信贷结构的工作，加强信贷政策与产业政策的协调配合。具体看，要扎实推进信贷政策导向效果评估，引导金融机构把握好贷款投放节奏和结构，切实做到“有保有压，有扶有控”，重点支持民生工程尤其是保障性安居工程、欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、企业技术改造等，严格控制对高耗能、高污染行业和产能过剩行业的贷款。

　　最后，还要以改革促发展，不断深化金融改革。这其中，要稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革，同时不断推动金融市场规范发展，深化金融机构改革。