港交所启动第二阶段交易延时 港股交易时段3月5日起覆盖A股
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-01 01:26 来源: 第一财经日报
郭兴艳
尽管业界争议不断，港交所（00388.HK）昨天发布全年业绩时表示，将于今年3月5日起进一步延长港股交易时间，完全覆盖A股4个小时的交易时段。
2011年3月7日，港股第一阶段延时，交易时间变更为上午9:30~12:00,下午13:30~16:00；今年3月5日起，港股交易时间将进一步延长至5.5小时，具体时间为上午9:30~12:00，下午13:00~16:00。
目前A股4小时的交易时间为上午9:30~11:30，下午13:00~15:00。这意味着，从今年3月5日港股第二阶段延时启动后，将完全覆盖A股交易时段。
延时改革终成行
港股交易时段的改革历经十年，终于即将在纷争中艰难实现。不少香港本土证券界人士反对交易延时的理由，包括午休时间一个小时，无法与客户通过午餐会维系生意；以及第一阶段延时后未见成交量上升，付出成本大于收益，经营未见改善等。
有中资券商高层人士向《第一财经日报》记者表示，香港本土券商往往属于C组即小型券商，不少仍是人工下盘交易，有些经纪行甚至只是“夫妻店”，交易时间延长无法立刻带来经济效益，反而由于缺乏时间维护客户关系、交易时间增长需增聘人手，从而令他们本来狭窄的生存空间更为艰难。
一般来说，外资券商位列A组，中资券商通常排在B组，A、B组券商对交易延时均持支持意见，因普遍看好内地资金南下香港的远景，以及都具备网上交易平台，延时并不会带来成本增加。而反对声最强的C组香港本土券商，目前市场占有率相对较低。港交所数据显示，今年1月C组券商市场占有率为9.98%。
为获得业界支持，港交所行政总裁李小加已多次与业界沟通。2月29日，李小加在业绩会上表示，交易延时的公众咨询早已完成，原本想一次到位完成延时，但了解到业界的意见和困难后，董事会决定分两步走，给业界一年时间准备再全部完成。
李小加透露，最近在不少沟通交流中，也有人提出上午休市时间也与内地一致，提前到11:30。实际上李小加去年便作此提议，但不少人认为午饭时间太早，“香港人早饭还没消化呢”，最终这一提议不在此前咨询文件中，也未能实现。
他认为，任何改革都是先苦后甜。由于投资者以机构投资者为主，目前港股交易流通比率仅为55%，远低于深交所和上证所218%和129%的比率。一旦内地资本市场开发，北水南下，港股交易流通比率和每日成交金额有望大幅提升，证券界最终将受惠。
还有业界人士向记者表示，交易时间接轨后，A股H股同股不同价的历史遗留问题有望逐步解决。同时，即将推出的港股ETF产品才能进行有效对冲。
港交所也多次强调延时目的——“要增加与内地交易所的交易时间重叠、提升在港上市的内地相关证券的价格发现功能，以及缩窄香港与区内竞争对手在交易时间方面的差距，提高香港市场在区内的竞争力。”
“李小加大计”待实现
港交所昨日公布的2011年业绩表现平淡，净利润为50.93亿港元，同比增长仅1%；港交所平均日成交金额也只增长1%，从2010年的平均每日691亿港元增加至去年的697亿港元。
港交所连续三年IPO募资总额冠绝全球各大交易所，去年募集总额为2603亿港元。截至今年1月31日，共有102宗上市申请已提交或正在审核中。
另外，港交所主席夏佳理宣布其任期届满离任。
夏佳理在任内大力推动港交所上市企业的国际化。目前，除600多家内地企业外，共有超过140家来自全球的企业在港上市，港交所可接纳的发行人注册成立司法权区数目增至23个。
2011年，共有18家海外上市企业首次在港交所挂牌买卖，海外公司占IPO集资额的比率由2010年的45%上升至2011年的52%，总金额达1340亿港元。
李小加昨日指出，国际企业到港上市，目前主要是“标志性品牌效应”。事实上，去年在英、港两个市场IPO集资100亿美元的嘉能可，只有很小一部分是在香港市场募集。
在李小加看来，港交所的将来仍然是中国。在其《战略规划2010-2012》中，港交所要从中国的离岸集资中心，转型到中国的离岸人民币中心，以至中国的全方位国际金融中心。除静待人民币股票发行人外，李小加还提出从证券交易扩展至商品交易，满足中国商品大国的离岸交易和定价需求。
此前市场传出港交所有意收购伦敦金属交易所（LME）。对于LME，李小加昨日拒绝评论，但表示不会单纯以拓展业务为目标，任何收购都需符合前提条件，即可为港交所的“中国重点”带来战略意义。
所有战略规划均需假以时日。实际上，2010年1月16日上任的李小加目前也面临续约。港交所数据显示，李小加去年酬金共计2307.4万港元，同比增幅达24.8%。
港股交易时段
上午： 9：30至12：00
下午：13：00至16：00
A股交易时段
上午： 9：30至11：30
下午：13：00至15：00