PMI回升经济继续回 稳输入性通胀犹存

　　记者 庞东梅

　　从PMI分项指数来看，新订单指数、采购量指数等主要先导性指数回升较为明显，反映出当前市场需求有所扩张，生产经营活动趋于活跃，制造业经济整体表现稳中趋升。生产指数的上升与“反向指数”原材料库存指数明显下降，反映出当前工业生产增速继续回升。

　　3月1日，中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心联合发布的数据显示，2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月上升0.5个百分点，连续3个月回升。作为重要经济先行指数，PMI在景气区间连续回升显示出我国经济运行态势向好。

　　“2月份PMI回升幅度超预期，各个指标全面回升，生产、进口、采购三指标重回9个多月来的高位。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为，指标回升幅度与春节因素错位密切相关，显示当前经济继续趋稳。

　　国务院发展研究中心研究员张立群分析表示，2月份PMI指数继续回升，进一步明确了经济回调趋稳的态势。从行业指标来看，与上月主要是以农产品为原料的轻工业的回升有所不同，本月对工业增长有主导作用的重工业相关指标明显回升。

　　从PMI分项指数来看，新订单指数、采购量指数等主要先导性指数回升较为明显，反映出当前市场需求有所扩张，生产经营活动趋于活跃，制造业经济整体表现稳中趋升。生产指数的上升与“反向指数”原材料库存指数明显下降，反映出当前工业生产增速继续回升。

　　新出口订单指数回升明显。本月新出口订单指数自去年8月份以来首次回升到50%以上。中国物流与采购联合会发布的报告指出，从当前的外部环境来看，美国经济趋于好转，其制造业PMI指数连续3个月明显回升；欧元区经济虽未改变整体低迷态势，但也出现了某种程度的改善迹象。本月新出口订单指数的小幅回升，或许是出口形势趋于好转的一个积极信号。但由于每年春节过后，该指数均会有所回升，因此后期数据走势仍需要密切关注。

　　鲁政委认为，虽然新出口订单指数回升明显，但还不能过于乐观，上游投资品行业仍在景气之下。

　　去年中小企业出现了较为普遍的经营压力和融资难的问题，我国及时出台了一系列扶持中小企业发展的财税和金融政策，有效解决了中小及小微企业面临的突出问题，小企业发展势头逐步趋于好转。今年以来，小企业PMI指数回升明显，结束了长达8个月50%以下低位运行局面，1月份为52.0%，2月份达到55.2%。

　　综合来看，虽然我国经济增长稳中趋升，但是近期经济回稳的态势依旧。今年前两个季度，经济增长面临的压力仍旧不小。

　　日前北京大学国家发展研究院举办的中国经济观察报告会上，朗润预测发布数据称：2012年第一季度GDP增速预计为8.3%，不及去年第四季度的实际增速8.9%。

　　工业和信息化部总工程师朱宏任日前也表示，由于国内外经济环境中存在着各种不稳定、不确定因素，因此今年一季度工业增速有可能出现进一步放缓的情况。

　　张立群认为，若从出口、投资等需求增长情况看，预计未来经济增长仍将有所回调，但幅度趋于缩小。购进价格指数的明显提高，主要反映了输入性涨价因素影响。

　　今年以来，国际地缘政治的不稳定性，对国际油价产生了不小的影响，目前油价已经突破100美元/每桶，并且上涨空间犹存。国际油价的波动将会给开始步入下行通道的我国物价带来不利影响，而PMI分项指数中购进价格指数的波动也显示出这一趋势愈加明显。值得关注的是，当前购进价格指数上升仍主要集中在同石油相关的领域，如石油加工及炼焦业、化学原料及化学制品制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业等，这些行业购进价格指数上升到60%以上，反映出输入性通胀压力仍不容忽视。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，年内物价运行面临的最大不确定性因素是伊朗局势动荡导致的国际原油价格的波动，近期国际原油价格已经创下10个月以来的新高，未来如果继续上涨，应予以高度关注。

　　交通银行发布的报告预计，2月份CPI同比增幅为3.2%左右，涨幅比上月大幅回落。虽然上月由于春节假日因素及季节性等因素的影响，CPI同比涨幅短期冲高，但从本月起CPI将重回下行通道，将维持2012年前三季度CPI同比持续下行、四季度同比有所回升的趋势判断，预计全年CPI同比涨幅在2.7%至3.3%之间。