眼下调整方式猜想

　　龙年以来，在外围欧债危机渐渐缓解、国内宏观经济调整有所放松的背景下，A股构筑了一个标准上升通道，但反弹行情在近段似乎戛然而止。目前虽在半年线上方有所企稳，但原来的上升趋势已经遭到破坏。沪指目前是在构筑一个大型的头肩底（左肩为去年9月到11月份的调整箱体）形态，还是对沪指3067点以来的高点连线形成的下降趋势线突破后的回试，暂时很难说得清。

　　虽然说不清，但我们可以设想一下，如果市场走的是前者的调整方式，那么目前进行的振荡市将不可能在短期内完成。技术依据如下：去年11月15日见顶2534点之后市场走了37个交易日见底2132点，之后运行了31个交易日而在2478点受阻，K线图基本以对称原则构筑，右肩如果也以对称原则计算，则需要两三个月的时间。这样的话，短期内希望行情再次“雄起”，将有一定难度。

　　不过，一旦构筑成大型头肩底形态，那么后市行情的级别将更加值得期待。

　　但如果市场走的是后者的调整方式，那么短期内市场走势将比较危险，不仅正在支撑着的半年线毫无支撑力可言，而且下档的60日均线也根本守不住，调整的级别可能会出乎市场预料，有可能到2200点甚至更低的位置。而这种情形一旦发生，刚刚有所凝聚的市场信心，将再度溃散。

　　目前笔者倾向于第一种调整方式。虽然A股从世界范围内来看，有点烂了市的意味——别的不说，2008年金融危机肇事者美国，其股市早已摆脱熊市阴影，纳斯达克指数越过2001年的高点2892点，并强力攻克3000点的整数关口；道琼斯工业平均指数也越过13000点，向着2007年的历史高点14279点进军。去年因大地震从10434点暴跌到8136点才见底的日经指数，如今也回到了10200点附近。只有A股，如今仍陷在2007年见顶以来的二分之一以下的低位区域哼哧哼哧地喘着粗气，一付欲死不活随时倒地的样子——但是，由于目前管理层的纠偏工作已经开始，即使目前看来进展缓慢，而且推行起来仍有走样之处，行情在曲折中趋势向上的大方向不会轻易改变。

　　其实，市场的调整并不可怕，怕的是A股还在原来的“死胡同”里狂奔。就今年而言，A股走势虽然在国际主要市场中依然属于“落后生”，但融资的“伟大成就”依然可以傲视全球，一夜成名的“集富”成功者也越来越多，“一将功成万骨枯”的现象仍未改变。一方面是传闻中的发行制度改革一推再推，投资者见不到时间表；一方面是趁着这个预期新股却越发越多越发越畅快，这样的做法，不知道是由于惯性还是管理层想树立什么样的新形象？林鑫