天胶：基本面偏空5月后或震荡下行

　　

　　在过去的四年里，天然橡胶价格跌宕起伏。展望后市，“2012中国橡胶年会”与会专家预测，受制于宏观面和基本面的利空因素，天胶行情今年或将以震荡偏弱主基调运行。

　　中国橡胶工业协会常务副会长、秘书长邓雅俐在近日举办的“2012中国橡胶年会”上指出，欧债危机的阴霾挥之不去，主要发达经济体增长乏力，各种形式的贸易保护主义甚嚣尘上，增加了2012年全球经济增长的艰巨性、复杂性和不确定性。从国内看，橡胶行业面临市场增速放缓、产能过剩，生产要素成本持续上升、出口增势明显减缓、企业资金紧张、能源资源和环境约束进一步加大以及产业转型升级等问题。但邓雅俐又指出，中国经济增长的基本格局没有改变，对橡胶制品仍有较大需求。随着国家改革和宏观调控工作的不断深入，国内经济将保持稳定增长，尤其是汽车工业的恢复性发展将有望带动轮胎及汽车橡胶配件的增长。

　　中衍期货商品事业部总经理孙圣钧认为，在这样的宏观环境下，未来两年，天然橡胶价格将进入全新阶段。2012年上半年是剧烈震荡，而下半年将回归到大环境炒作，沪胶整体年度价值中枢将维持在35000元/吨左右。

　　而从基本面来看，世界橡胶整体供大于求，对天然橡胶价格走势造成了一定压力。机构预测，受全球产出面积扩大以及每公顷产量提高的推动，2012年天然橡胶产量将增长3.2%，而国内库存自2011年也有明显增加趋势。与此同时，随着中国车市进入深度调整阶段，汽车库存加大，后市天然橡胶消耗将减少，而合成胶数量的增加也将降低对天然橡胶的需求。

　　综合上述因素，青岛国际橡胶交易市场有限公司董事长李翔欧认为，2012年天然橡胶基本面偏空，压力较大。他分析，春节后随着高库存量的消化，天胶价格维持区间震荡；而5月后，随着产胶国相继开割，橡胶的农产品属性将得到体现，供给增加，橡胶价格将再次承压，若无宏观面突发事件影响，预计胶价将在5月份以后震荡下行。