产业规划难促大盘突破（热点透视）

　　

　　

　　3月22日，在《“十二五”综合交通运输体系规划》的刺激下，交运设备股在大盘表现整体不佳的情况下逆市上涨。然而，密集的产业规划颁布却难以激发强大的板块轮动效应。市场人士认为，市场要突破前期高点仍需要时间，而在这一过程中，防御性股票更受资金青睐。业内人士表示，继续看好电子、轻工制造、医药、水利、核电的行业投资机会

　　规划密集发布

　　3月22日，沪深两市小幅低开，权重板块表现疲软。截至收盘，上证综指报收2375.77点，下跌2.43点，跌幅为0.10%；深证成指报收10038.95点，下跌51.49点，跌幅为0.51%。两市成交量进一步缩小，资金出逃明显。

　　从昨日盘面来看，板块涨幅相对靠前的行业，近期均发布了相关的“十二五”规划。其中，水利水电建设异军突起，涨幅领先，资金流入量居首。而就在3月21日，国务院常务会议讨论通过《全国农村饮水安全工程“十二五”规划》，保障农村用水安全，对于水利水电建设相关股票有刺激作用。其中，三峡水利强势涨停，粤水电上涨4.57%，钱江水利上涨3.42%。

　　同时，交运设备涨幅位居行业涨幅榜首位。其中，鼎汉技术大涨5.89%，中国船舶上涨4.52%，金山开发、晋西车轴、中路股份涨幅均超过2%。而3月21日国务院常务会议讨论通过《“十二五”综合交通运输体系规划》，则是激励交运设备行业上涨的最关键信号。

　　突破仍需时间

　　然而，从昨日大盘的整体表现来看，近期多项“十二五”规划出台，似乎并没有对大盘整体构成太大的刺激效应。而不少业内人士也认为，巨大的成交量让A股难以“脱身”，要放量突破前期高点仍需要时间。

　　爱建证券分析师吴正武指出，今年2月27日上证综指最高达到2478.38点，创下今年年初以来的最高点。之后，上证综指进入回调走势，截至3月22日，回调时间已经将近1个月。其间，上证综指曾经数次向上冲击2478点，但是都没有冲破2478点，并再次进入回调走势。伴随回调时间的延长，沪深A股积累了巨大成交量，从2月27日到3月21日，沪深A股成交额合计35336.81亿元。

　　吴正武强调：“在大盘回调过程中积累的成交量大多数属于被套的成交量，这些成交量构成大盘上涨的压力，因为大盘上涨达到这些被套投资者解套的水平时，就会有解套盘卖出。尤其是3月14日，沪深A股创出3208.78亿元的近期天量。从沪深A股大盘指数历史走势看，“天量”往往对应天价，因此目前沪深A股仍然处于缩量过程中，放量突破2478点的高点仍然需要时间。”

　　防御最为关键

　　从今年1月初到2月下旬，低估值的周期性行业指数强于大盘指数，估值较高的防御性行业指数则弱于大盘指数；金融服务行业由于总市值规模庞大，涨幅相对较小。而从2月27日开始，上证综指进入回调走势，部分投资资金从前期涨幅比较大的行业和公司股票转入到前期涨幅比较小的行业和公司股票，既收割前期投资成果，又减低大盘指数回调风险。吴正武指出，在这样的环境下，促消费等防御性股票存在交易机会，这些行业包括食品饮料、医药生物、餐饮旅游等行业；调结构等题材性股票也存在交易机会，这些行业包括新能源、新材料等及其上下游行业。

　　“市场依然没有走出围绕半年线震荡整理的盘整格局。”中原证券分析师张刚指出，“预计近期上证综指继续围绕半年线震荡蓄势的可能性较大，建议投资者继续关注消息面以及外盘的动向。建议投资者控制仓位比例，不宜盲目追涨杀跌，耐心等待局势逐步明朗之后再做打算。”

　　昨日，国泰君安也发布策略报告建议投资者，在行业配置方面，从经济现有的恢复状况来说，实体经济仍然没有体现出较强的扩张能力，而中游庞大的产能也将限制产业之间的轮动效应。目前看好电子、轻工制造、医药、地产以及水利、核电的主题投资机会。