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两富豪内讧:俄罗斯铝业联合公司发展堪忧

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-01 10:31 来源: 英才

  文|本刊记者 张军

  出自《英才》杂志2012年4月刊

  董事会主席与公司总裁打得热火朝天,其中一方甚至因分歧辞职。无论谁对谁错,这种情况对企业本身都是坏消息。

  3月13日9时31分,香港证交所开市仅一分钟,全球巨型铝生产商——俄罗斯铝业联合公司(00486)股票随即被停牌。停牌前,俄铝收报股价为6.12元,跌1.29%。

  停牌并非俄铝主动申请,而是港交所在俄铝公司的网页中发现一则声明:俄铝主席维克谢利伯格已经辞任。声明公开批评维克谢利伯格在过去的12个月中未履行职责,且自2011年2月起就从未出席过董事会会议,也没有出席最近一次的全球股东大会,更没有参加任何投资者会议。

  对这些“罪状”不服的维克谢利伯格随即通过电子邮件予以回击。维克谢利伯格称,自己的确已经辞任公司主席,但辞职原因并非如网页所说。

  邮件中,维克谢利伯格对公司的管理层做出诸多指控,列举了多项战略发展、生产现代化、社会及人力资源政策等他本人并不同意的决定。而这些决策之所以被执行,完全是因为公司管理层违反股东协议,在未经董事会批准的情况下强行实行。

  而在双方大打口水仗后的第三天,即3月16日,俄铝发布2011年的业绩,与2010年相比,其铝产量比仅增长1%。

  有消息表示,在前不久召开的几次董事会中,俄铝已就更换主席做出讨论,并计划在宣布业绩的当天,委任其他董事接手董事会主席职务。也许是消息走漏,维克谢利伯格提前出手,主动辞职。

  俄罗斯铝业联合公司是全球最大的铝产品和氧化铝生产商,2010年赴港上市,目前市值近千亿港元。俄铝总裁奥列格·德里帕斯卡控制的En+公司持有其近五成的股份。

  本次隔空骂战的双方均为俄罗斯顶级富豪。德里帕斯卡曾是一名物理学家,32岁时成了俄罗斯最大铝业公司的主人。2006年,38岁的德里帕斯卡曾以140亿美元的身价成为俄罗斯首富。而现年54岁的维克谢利伯格是俄罗斯第八大富豪,持有俄铝15.8%的股份,是其第三大股东。

  在反击邮件中,维克谢利伯格还指出,现在的俄铝已由一家国际领先的铝业公司,褪变成一家债务负担过重,且被诸多诉讼和社会矛盾纠缠的公司,深陷危机。而现实情况似乎正如其所说。

  实际上,俄铝一直高负债。2010年1月赴港上市时,由于其负债高达149亿美元,接近其募集的资金额,香港证监会曾禁止俄铝向散户招股,规定其只可接受100万港元以上的专业投资者的认购。但是,即便上市融资之后,俄铝仍是债台高筑。截至2011年9月30日,俄铝债务净额仍高达109.19亿美元。

  很多分析人士指出,如何解决债务问题也许是两位富豪分歧的根本。对公司债务,维克谢利伯格一直感到忧虑,曾建议出售俄铝拥有的25%诺里尔斯克镍业公司股权以纾缓债务。但也许是出于保持行业垄断地位的考虑,也许是放眼长线投资的商业逻辑驱使,德里帕斯卡一直不同意出让诺里尔斯克镍业公司的股权,双方因此渐生嫌隙。

  尽管在3月14日复牌之后,股价下跌了5.72%,但俄铝并不承认正“深陷危机”。而来自业内的消息表明:维克谢利伯格跟政府的良好关系,有可能使俄铝未来的发展堪忧。

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