两因素致行情震荡三类股或乱战中胜出

　　国元证券 康洪涛

　　执业证书编号：S0020611010005

　　 前两月全国规模以上工业企业利润同比下降5.2%，在这样的大环境下想必市场还要腾挪一段时间，接下来的市场会进入一个明显的震荡周期。

　　 股指在2220至2280点之间的量能变化，是衡量后市反弹空间大小最重要的参考指标。市场在近期不具备走强的根基，但个股的乱战激活了炒作的欲望。在震荡的周期中，不断观察量的同时，重点关注电力、能源和季报个股。

　　 就4月份市场而言，不具备大涨的动力，两大因素仍是反弹最大的“紧箍咒”。一是银行股高业绩背后的隐忧。单从盈利的绝对数量来看，银行依旧是一枝独秀，银行高利润从一定程度上使得中小企业利润受损；二是对行业间数据差距的恐惧。在统计年报中，笔者发现行业间的业绩差距加大，上半年市场很难看到业绩集中释放态势。由于原材料上涨、钢材价格下跌，钢铁巨头纷纷入冬。而其下游企业房地产虽一直受调控，但龙头企业业绩依然很亮丽，万科、招商地产的净利润增速都超过了2010年，高业绩会否引发进一步调控引发担忧。

　　 不过，作为反映公司盈利预期的股票市场而言，二季度的流动性弹性是市场波段震荡的主要脉络。按照当前的资金动向和企业业绩来分析，机会多集中在以下三个方向：

　　 其一，电荒时代再来临。去年4月受全国电荒的影响，电力股的涨幅惊人，其中龙头个股在一个月内大涨25%以上，而今年电力股的环境比去年还好，电力股仍是不错的选股标的群体。

　　 其二，新能源时代的再开启。“炼油规划、油气规划、可再生能源规划即将发布。”国家能源局局长刘铁男日前在“2012国际航空油料大会暨展览会”上表示。可见新能源的概念股也成了4月份机构重点布局的对象。

　　 其三，一季报的个股行情上演。今年首批季报披露的时间是4月10日，个股季报时间刚好是大盘的回调期间，震荡中特色个股的风采会比较亮丽。