同仁堂：防守反击的医药龙头

　　在昨日大盘强劲反弹的同时，医药股表现不俗。其中，医药股龙头同仁堂（600085）以14.03元开盘后震荡上扬，最高冲至14.25元，最后报收14.23元，涨幅达1.43%。

　　医药行业虽然被市场誉为防御性行业，但在该进攻的时候，医药类股票却从来不逊色。在2010年A股市场大幅震荡整理期间，上证综指累计跌幅达14.31%，但整个生物医药板块的年平均涨幅却高达23.6%，医疗器械板块更是收获了49.34%的年度涨幅，位列当年板块涨幅的第二位。

　　随着国内人民生活水平的提高和对医疗保健需求的不断增加，医药行业在国民经济中占据的地位也越来越重要。近年来，国内医药生产一直处于持续、稳定、快速的发展阶段，医药工业增长速度一直高于GDP的增长速度。尽管如此，受我国人均收入和医疗保障水平较低的影响，现阶段我国医药市场的规模同发达国家相比仍然存在较大差距。但较低的人均消费水平，同样预示着未来存在巨大的市场增长潜力。

　　2009年3月，国务院公布《医药卫生体制改革近期重点实施方案（2009-2011年）》提出：“三年内，城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗覆盖城乡全体居民，参保率均提高到90%以上；提高基本医疗保障水平，并适当提高个人缴费标准；规范基本医疗保障基金管理；完善城乡医疗救助制度；提高基本医疗保障管理服务水平。”政府投入的增加，无疑将进一步推动城镇医疗的发展，城镇医药市场容量将继续扩大；同时，该政策将有效改善目前尚属薄弱的基层医疗建设，乡镇农村医药市场未来的增长速度预计将超过城市医药市场的增速。

　　同仁堂是中药行业的老字号，集“产、供、销”为一体，年产中成药约26个剂型，1000余种。其中，独家品种达40多种，销售额过亿元的产品有7种。公司生产的六味地黄丸年销售额在3亿元以上，市场占有率达15%；乌鸡白凤丸、感冒清热颗粒等产品的年销售额也都在1亿元以上。此外，同仁堂的产品还包括人参归脾丸、安神健脑液等诸多二线产品，共计200多种。

　　随着人们收入水平的不断提高，消费者在医疗方面将不断弱化价格因素而注重药物的疗效，将使同仁堂这类拥有独家拳头产品、在同类产品中竞争优势明显的医药企业脱颖而出，进而为股价的走强提供支撑。东山