私人股本投资者日益青睐新兴市场

　　莫莉

　　记者莫莉在西方媒体仍旧对2012年新兴经济体能在多大程度上助力全球经济增长抱有怀疑态度之时，13日新兴市场私人股本协会发布的调查报告却显示，私人股本投资者对新兴市场正愈发青睐。四分之三的基金准备在未来2年内提高在新兴市场中的投资配置。相比而言，热衷于投资发达国家的只有23％。13日接受本报记者采访的中国社科院经济研究所研究员李成勋表示，尽管近来部分新兴经济体增速放缓，但这并未意味着其增长势头已经面临拐点。总的来说，他仍旧看好2012年新兴经济体发展前景，而相对而言，发达国家本次危机的性质可能更甚于以往数次危机，当前发达国家或已进入资本主义危机的喷发期。在这两方面作用力下，所以新兴市场前景备受青睐。

　　新兴市场私人股本协会是一家总部位于华盛顿的行业团体。该协会本次公布的2012年调查报告，是通过对28个国家106名私人股本投资者的调查访问得出的，这其中就包括巴西、中国以及东南亚等热门投资地区。根据这份报告，不包括巴西在内的拉丁美洲，将取代巴西成为新兴市场私人股本投资者未来数年的投资首选地，投资者对墨西哥、哥伦比亚以及秘鲁都抱有浓厚的兴趣。超过半数的受访私人股本投资者计划在未来12个月中，开始对巴西以外的拉丁美洲投资，并且65％的人预计投资收益可能超过2011年该地区投资16％的平均收益率。“拉丁美洲魅力攀升的主要原因在于宏观经济形势较好。”新兴市场私人股本协会产业与外部事务副总裁詹妮弗表示，适量的人口、不断增长的中产阶级以及国内不断增强的消费者支出使拉丁美洲经济增长前景向好。

　　除了拉丁美洲，该项报告显示非洲对私人股本投资者的吸引力也有所增加，从2011年的第7位上升至第5位。不过40％的投资者认为，非洲可供投资的范围实在太小，而38%的投资者则对非洲大陆的税收和监管颇有微词。俄罗斯的排名虽然从去年的第10位上升至第8位，但却位于政治风险高企的首位，73％的投资者担忧普京赢得选举胜利之后的政治局势发生变化。相比其他新兴市场国家，印度的排名则持续第三年下滑，从去年的第5位下滑至第6位，在2010年印度曾是私人股本投资者第三青睐的投资市场。分析人士表示，印度发达的资本市场导致了其国内私人股本投资机会减少，因为印度公司可以通过IPO的方式来获得融资。位于本份名单中的最后一名是中东欧国家，其吸引力锐减的主要原因在于受到了欧债危机的殃及。希腊通常不被视为新兴经济体，但是存在一些新兴市场的特性，因而本次报告也将其计入。该报告显示，私人股本投资者准备在希腊寻求投资机会。除此之外，投资者仍旧预计，更为稳固的回报可能仅仅发生在中国和东南亚，四分之三的投资者预计回报率将超过16％。

　　事实上，近一段时间以来，包括国际货币基金组织等一些机构纷纷降调中国、印度等新兴经济体增长预期，而西方媒体对金砖四国是否光芒黯淡的疑虑也逐渐加深，不少海外专家甚至认为，伴随着今年欧美经济好转，新兴经济体在全球经济体中的比重和作用将减弱。在这种背景之下，有分析师纷纷警示说需要关注新兴市场风险。

　　不过，上述调查报告却显示，尽管投资者存在多重担忧，但他们对投资新兴经济体正越发感兴趣。其中，四分之三的投资者准备在未来2年内提高他们在新兴经济体的投资比重；三分之二的投资者表示，将至少把现存私人股本投资组合中的11％投入到新兴市场中；相比而言，只有23％的投资者热衷于对发达国家投资。“我们看到了投资者的兴趣和投资走向，正持续由发达国家转为新兴市场。”该协会总裁表示，金融危机时候新兴市场表现出来的弹性使其对于国际投资者的吸引力倍增。

　　“从全球范围来看，新兴市场仍旧颇具魅力。”李成勋表示，从宏观经济面来看，在金融危机之后，海外需求减弱虽然对新兴经济体带来不小的冲击，但其中不少国家却能够倚靠本身内部的需求或者区域经济合作，维持较好的经济增长率，中国就是一个明显的例子。尽管一段时间以来，部分新兴经济体出现了经济增速放缓，但这并未改变其持续复苏的势头。他预计新兴经济体今年的表现仍将远优于发达国家的整体表现，“在未来较长一段时间内，新兴经济体增长速度大于发达国家增速的趋势或难改变。”他如是说。

　　另一方面，从发达国家来看，其国内的政治经济矛盾状况也并不乐观。在美国次贷危机引发的全球金融危机还未走远之际，欧债危机却接踵而来，而在西方国家疲弱增长、失业率高企、大幅削减赤字等多项压力之下，无论是希腊、西班牙大规模的反紧缩计划的民众示威游行，还是早先弄得沸沸扬扬的美国占领华尔街运动，多少都折射出西方经济和社会存在的诸多矛盾与风险。“值得关注的是，本轮发达国家危机和以往存在很大区别。”李成勋表示，从1825年到现在，西方国家已经发生25次危机，但没有哪次危机像当前这场危机这样声势浩大、波及诸多。“我认为，当前发达国家已经进入了资本主义危机的喷发期。”他说。