西班牙售债被指人为操纵

　　严婷

　　自治区“嗷嗷待哺”倒逼政府接受外部援助

　　随着市场越来越担心西班牙成为欧元区寻求外部救助的第四张“多米诺骨牌”，西班牙国债收益率已成为全球市场紧盯的关键数据。

　　但西班牙似乎并未让市场失望：继周二成功发债后，西班牙周四又一次成功发行了总计25.4亿欧元的2年期和10年期国债，规模高于此前25亿欧元的拍卖目标：10年期收益率5.85%，认购率2.4倍；2年期国债拍卖收益率3.30%，认购率3.3倍。

　　继西班牙之后，法国周四也成功发行了总计79.73亿欧元的国债，规模处于预期目标70亿～80亿欧元的高端。

　　尽管西班牙在巨大的市场压力下两次发债，并两次“虎口脱险”，但挑剔的市场投资者依然不会罢休。

　　售债结果不可信？

　　全球最大的债券基金太平洋投资管理公司（Pimco）首席投资官格罗斯（Bill Gross）周二在接受美国当地媒体采访时表示，他将规避西班牙本周四的2年期与10年期国债拍卖，因为标售活动受“人为操纵”而不可信。

　　格罗斯称：“基本上是西班牙的银行在发挥作用。这并不意味着像PIMCO这样的私人投资者不会买西班牙债券，但由西班牙的银行提供债券是这个经济体的职能。”

　　“你不可能真正相信西班牙的（国债）拍卖。欧洲其他地方的拍卖也都是那样，发挥作用的是他们的银行，不是我们在外部作用。”他表示，“这就是为什么你不能真的相信西班牙国债标售。欧洲其他地方也是如此，银行在里面发挥作用，而不是从外部发挥作用。欧洲央行一月来都没有购债。他们没有真正购买西班牙债券，而是将目光投向于德国，减少对南欧国家关注。”

　　自治区已“嗷嗷待哺”

　　市场越来越担心西班牙可能会成为继希腊、爱尔兰和葡萄牙之后的第四个需要申请金融援助的欧元区成员国。

　　荷兰合作银行(Rabobank)利率策略师林恩·格雷厄姆-泰勒（Lyn Graham-Taylor)表示：“我们又重新回到了全面危机模式。现在看起来西班牙越来越有可能需要某种形式的救助。”

　　西班牙正承受巨大的压力——该国必须证明能够重拾经济增长并削减财政赤字，从而避免成为欧元区的第四张“多米诺骨牌”。

　　目前为止，西班牙官员一直坚称他们不会寻求欧盟纾困机制的援助。据英国《金融时报》援引一位参与西班牙问题谈判的欧盟高级官员的话称，西班牙尚无计划利用欧元区纾困机制。该官员补充称，西班牙政府“对于财政改革和结构改革一直非常坚决”。

　　但事实上，西班牙国内17个自治区已经开始“嗷嗷待哺”了。据英国《卫报》引述一位资深官员的话称，西班牙至少有一个自治区下个月将寻求西班牙中央政府的帮助。目前许多自治区债券已经被下调至垃圾级，现在已经快到自治区自己去找中央政府请求救助的时候。

　　西班牙去年预算赤字GDP占比8.5%，超过6%的目标，主要原因就在于自治区政府过度开支。这些自治区政府掌控着医院、学校等超过一半的开支。

　　在欧盟的压力下，西班牙首相拉霍伊同意将预算赤字GDP占比降低到5.3%，这要求自治区的赤字最多只能有GDP的1.5%，意味着自治区需要削减一半的赤字。

　　西班牙本周一威胁，如果地区无视赤字限制，中央政府将最早于5月份收缴他们的预算控制权。