创业板退市启动 让“该死的”去死

　　经济导报评论员　兰恒敏

　　各界期盼已久的创业板股票退市制度终于出炉。深交所新修订的《创业板上市规则》将于5月1日起施行。尽管姗姗来迟，但其制度建设毕竟迈出了重大一步，值得充分肯定。

　　 具体条文包括暂停上市考察期缩短到一年、暂停上市将追诉财务造假、被公开谴责三次将终止上市、造假引发两年负净资产直接终止上市、借壳只给一次机会补充材料、财报违规将快速退市、拟退市公司暂留退市整理板等。除“谴责三次将终止上市”有操作弹性，约束力可能不太强外，其他各条都是硬碰硬的条款。特别是“造假引发两年负净资产直接终止上市”，让投资者拍手称快。总之，这是一个比较完善、过硬的好制度。

　　 本来，创业板上市和退市制度应该在开办创业板的第一天就一并推出，但由于种种原因，创业板在发行了300多只股票后，居然没有完善的退市制度，简直成为历史笑话。

　　 从郭树清及证监会各部门主管人员半年多的言行看，新一届证监会成立后确实想干点儿事。郭树清所痛恨的炒新、炒小、炒差的“三炒”现象，是中国证券市场极不正常的现象，其中“后两炒”就与创业板（还应该包括中小板）退市制度不完善有莫大关系。投资者教育很重要，但从大范围讲，投资者对证券市场的风险是知晓的。许多股民之所以对“三炒”乐此不疲，最根本的还是“知道风险，但没有切实地感受到风险”，投机和侥幸心理浓重。只有让投资者听到、看到，甚至真切地经历到“财产归零”的后果，他们才会认真地衡量收益和风险配比，作出理性选择。

　　 创业板股票退市不会一帆风顺。压力一方面来自拟退市的上市公司及其背后的地方政府或行业主管，另一方面来自即将血本无归的赌徒。他们会求情、游说、威胁、恐吓，甚至会以“影响社会稳定”为要挟。顶住！我们呼吁证监会一定要顶住！要保护多数人的合法利益，必须牺牲少数人的非法利益。

　　创业板股票退市有利于解决“炒小”、“炒差”问题，但对“炒新”的抑制不会很明显。抑制非理性“炒新”，关键看发行制度的改革。“入口”和“出口”都很重要，甚至“入口”比“出口”还重要。期盼发行制度改革的一声春雷。