上市公司担保突进现隐忧 渤海活塞等动作频频ST海龙成前车之鉴

　　经济导报记者 段海涛

　　 因ST海龙（000677）严重资不抵债而使“海龙担保圈”余波未平之际，部分山东上市公司又高举互保、对外担保大旗，为公司或控股公司融资提供便利。21日，渤海活塞（600960）公布将与当地3家公司签署互保协议，总金额高达5.5亿元；此前的18日，新潮实业（600777）更是公布了高达16.89亿元的对外担保计划。

　　 对于部分山东上市公司频频出现的对外担保行为，山东大学管理学院副院长刘洪渭教授22日对经济导报记者分析说，“对外担保、互保行为实属正常，但资本市场企业互保出现风险的例子已经很多，对此企业一定要慎之又慎。”

　　对外担保频频

　　 据披露，渤海活塞拟分别与山东滨州亚光毛巾有限公司、山东华兴机械股份有限公司、滨化股份（601678）签署互保协议，期限1年，互保金额分别为2.5亿元、2.5亿元和5000万元。

　　 “签署《贷款互保协议》可保证公司顺利获得生产、经营所需的银行贷款。”渤海活塞在21日公布一系列互保协议时表示，由于被担保企业具有偿付债务的能力，对其提供担保不会损害公司利益。

　　 为表明互保风险不大，渤海活塞还披露了互保对象的情况。据介绍，滨州亚光毛巾是一家大型家用纺织品生产企业，主要产品有各类巾被系列产品、毛毯、羊绒羊毛制品等，去年实现主营业务收入22.65亿元，实现净利润1.43亿元；华兴机械去年净利润也达到1.65亿元；滨化股份作为上市公司，实力更强。

　　 导报记者注意到，截至4月中旬，渤海活塞对外担保累计余额已达3.8975亿元，占公司去年底经审计净资产的43.95%。若这些互保全部实施，对外担保金额或将超过公司净资产数额，风险渐显。

　　 不过，渤海活塞在对外担保方面并不算最激进的，新潮实业16.89亿元的对外担保才真正让人咋舌。

　　 根据新潮实业16日的董事会决议，公司未来1年对外担保总额为不超过16.89亿元，其中，公司对控股子公司的担保总额为不超过7.49亿元，控股子公司之间的担保总额为不超过6.1亿元，其他对外担保总额不超过3.3亿元。

　　 导报记者统计发现，新潮实业将对新牟电缆、大地房地产等10家控股子公司提供担保，控股子公司间的担保也有10笔，而对烟台恒泰铸造、华海电子、和达物资等非关联方的担保共计14笔，涉及8家公司。

　　“担保圈”出事不乏先例

　　 导报记者注意到，新潮实业刚刚发布的一季报显示，其归属上市公司股东的净资产约为12.65亿元，前述担保若全部实施将远超该净资产数值。更让人担心的是，新潮实业目前的盈利状况堪忧。

　　 新潮实业今年一季度净利润仅174万元；去年报表显示的净利润为1374.96亿元，但营业利润为亏损7436.59万元，扣除非经常性损益的净利润为亏损5617.59万元。未来一旦经营不善，巨额对外担保会否形成拖累，值得关注。

　　 其实，上市公司因对外担保受拖累或拖累别的公司的案例并不少见，最近的例子就是ST海龙。据最新披露的年报显示，ST海龙去年亏损10亿元，已严重资不抵债。截至4月10日，公司逾期贷款总计9.19亿元，是净资产的5倍多，已被多家银行起诉讨债。

　　 据了解，截至2月20日，ST海龙及控股子公司对外担保额为39.19亿元（包括公司与子公司、子公司之间的担保），其中潍坊特钢集团、山东铁雄冶金与ST海龙都有互保关系。截至当时，潍坊特钢集团为ST海龙提供的担保达5.12亿元，山东铁雄冶金提供担保2亿元。一旦ST海龙不能履行还款义务，潍坊特钢集团和山东铁雄冶金势必会被拖入泥潭。

　　 “在有融资需求的背景下，上市公司互保是正常的，但一定要慎重。”刘洪渭分析说，对外担保、互保肯定有风险，如果被担保企业经营出现问题，肯定会影响到担保企业。“对担保企业而言，企业的经营不仅受自身影响，还受被担保企业影响，而来自被担保企业的风险实际上是没办法控制的。”