全国性场外市场筹建紧锣密鼓 地方市场急谋“对接”

　　经济导报记者 时超 淄博报道

　　 “全国性场外交易市场”的概念提出后，地方场外交易市场与全国市场寻求一致的热情正日渐高涨。

　　 齐鲁股权托管交易中心网站20日公告，投资者将采用新的交易系统。经济导报记者发现，该交易系统不仅采用了待选委托成交与协商委托成交两种模式，同时还对原来的交易细则进行了部分修改，包括将T+1交易改为T+5交易、取消交易手数限制等。

　　　 “主要是按照国务院下发的38号文进行调整，不采取集中竞价、做市商方式进行交易，不连续交易。”21日，该中心副主任金栋向导报记者表示，此次交易系统调整后，交易中心将会与正在筹建的全国性场外交易市场有更好地衔接。

　　导报记者同时发现，除了齐鲁股权托管交易中心，各地的场外市场也在竞相向全国性场外交易市场的“概念”靠拢。如今年2月份刚建成的上海股权托管交易中心负责人就表示，其设立的宗旨就是要与统一监管的场外交易市场相对接。

　　对此，复旦大学经济学院教授郑跃文认为，地方场外交易市场显然已经意识到全国市场筹建为其发展提供的难得机遇，经过自我调整和规范后，地方市场的发展空间有望进一步扩大。

　　迎来好时机？

　　 20日11时，淄博市人民西路66号证券大厦2楼，齐鲁股权托管交易中心交易大厅内，红绿相间的电子盘显示着交易信息，几名投资者正在匆忙地办理着业务。

　　柜台工作人员说，来开户的投资者比较多。按照该中心的相关规定，只要个人投资者能够提供20万元以上的流动资金证明以及身份证，就可在该中心开户并进行交易。

　　在业内人士看来，诸多投资者拥入，或与近日证监会对场外市场的明确表态有关。5日，证监会相关负责人表示，将在今年筹建全国性场外交易市场，业内将其看做是对场外交易的肯定。

　　“齐鲁股权托管交易中心已经基本辐射山东地区，这个平台不仅为中小企业提供融资服务，更接纳了一些上世纪90年代定募公司的股份流转工作，对解决市场遗留问题起到了有效化解作用。”长期关注场外市场的青岛投资者郝先生对导报记者说。

　　 导报记者注意到，全国性场外交易市场筹建消息公布前一周，沂州水泥、华泰机械等6家企业在齐鲁股权托管交易中心正式挂牌，使该中心挂牌企业数量升至52家。加上该中心实行新交易规则，投资者对其发展前景颇为看好。

　　 对此，金栋向导报记者表示，中心修改交易规则是为了符合国务院下发的关于清理整顿各类交易场所（38号文）的要求。同时，规则进一步完善，也是为了与正在筹建的全国性场外交易市场更好地衔接。

　　地方市场谋主动

　　 除了齐鲁股权托管交易中心，其他地区的场外交易市场也在寻求与“全国市场”挂钩。

　　今年2月，上海股权托管交易中心鸣锣开幕。上海市金融办副主任徐权表示，中心发起设立的宗旨就是要与统一监管的场外交易市场相对接。

　　一些正在积极筹建的地方场外市场也不愿落后。本月12日，深圳市研究通过《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》。《意见》提出，深圳今年将推进前海股权交易所建设，规范企业股权流动和股权融资，建成在全国有重要影响力的区域性场外交易市场。

　　“目前证监会设计的全国性场外交易市场中，没有明确要把产权交易所市场纳入统一监管，因此其享受不到股东人数可突破200人和做市商政策，”对于地方场外市场主动靠拢，一名业内人士对导报记者分析说，“在具体细则没有明确之前，地方产权交易所抓住机遇，主动向更高的监管标准、建设目标靠拢，是为了争取今后纳入全国体系统一监管，获得较为宽松的发展空间。”

　　监管权限需明确

　　 虽然地方场外市场的发展热情颇高，但导报记者发现，仍有诸多问题需要明确。

　　“最重要的是谁来监管这一市场。”郑跃文说，各地方市场目前均由地方政府机构（主要是金融办）进行监管，显然在后期会制约各地与全国市场的整合。“根据国外的经验，可以实行证监会和证券业协会的双重监管体制，有利于场外和场内的协调，以及转板对接等问题。”

　　 此外，也有投资者担心，在地方政府主导监管的情况下，可能会出现出于地方利益考虑而放宽进入标准，从而引发市场风险，这些问题能否处理好都关系到地方柜台交易能否健康发展。

　　申银万国分析师桂浩明则认为，目前看来，全国性市场与地方产权交易所的关系、场外市场与主板市场之间的“降板”或退市问题、场外市场转主板的问题等都是悬而未决的事情。

　　 “地方场外交易市场还在初始建设阶段，很多规则和制度需要不断完善，到底是由地方政府主导，还是实行证监体系内的‘一竿子到底’监管模式，如何协调证监会与地方政府之间的监管关系，都需要明确。如此，地方市场才能获得更大的发展，我国的资本市场体系才更为健全。”郑跃文说。