中国重工（601989）高端船舶“起航” 非船业务“护航”

　　 中国重工4月12日发布2011年年报，报告期内实现营业收入580.45 亿元，同比增长7.27%，净利润47.06 亿元，同比增长8.9%，每股收益为0.32 元。

　　 中国重工是我国船舶及海洋工程研发制造的领军人物，2011 年，面对国际经济形势持续动荡下滑的不利影响和船市深度调整的冲击下，公司完成发行股份购买资产及关联交易的重大资产重组,进一步充实公司的军工、海工和能源装备（煤炭机械等）板块实力。业务规模扩大,盈利水平提升，继续保持在行业中的领先地位。

　　 4月26日中国重工发布了2012年一季报，一季度实现营业收入123.24亿元，同比减少11.52% 净利润10.27亿元，同比减少26.69% ，实现每股收益0.07元，公司认为受船舶市场低迷，船舶产品价格较上年同期下降影响，导致公司业绩下滑。

　　 但是截至2011 年末，公司手持订单846 亿元，其中舰船装备订单124.9亿元，能源交通装备计单128.3亿元，在低迷造船市场中，公司获取订单依然不减，且订单结构持续优化，凸显公司转向高端船舶制造，非船业务持续优化战略的优势。随着公司高端装备快速推进，光大证券认为到十二五末，中国重工的业务结构占比将改变为：能源交通设备超过50%，军品7%，海工12%~15%，船舶造修占31%，未来后续重点军工和非船资产的持续注入，中国重工将逐步提升其高端装备产业的比重。随着后续资产注入逐步完成，公司市值向2000亿目标迈进并不是难事（公司目前市值不到1000亿元）。2012 年维持“买入”评级，目标价8.5 元。