康得新（002450）预涂膜全球第一 光学膜胜利在即

　　 2011年，康得新实现营业收入15.26亿元，同比增长191.11%，实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，同比增长86.56%，基本每股收益0.40元。2012年一季度，公司实现营业收入4.08亿元，同比增长71.49%，归母净利润4453万元，同比增长179.32%，摊薄后每股收益为0.086元。公司预计，2012上半年，将实现归属于上市公司股东的净利润5917.89万元，比上年同期增长幅度在190%-210%之间。

　　 长城证券认为，公司业绩持续增长的动力主要来自于新增预涂膜产能将在二季度集中释放，4000万平米的光学膜生产线的销量进一步提升，以及光学膜带动的整体盈利能力的提升。

　　 据了解，预涂膜业务方面，公司原有预涂膜产能2万吨，分别为北京3条线、张家港2条线。公司首次募投建设项目4条预涂膜生产线于2012年1月份开始在北京、张家港相继投产，均引用美国Black&Clauson公司的450米/分钟高速生产线，生产厂房的洁净度达国内及国际领先技术水平。公司预涂膜产能由此从2万吨上升到4.4万吨，位列全球第一。国泰君安认为，公司预涂膜订单饱满，预计2012年销量可超过3.6万吨，预涂膜业务可实现超过100%的利润增长。

　　 光学膜方面，公司通过对张家港生产基地原有1万平米厂房进行净化改造，建设年产4000万平米光学膜生产基地，其是我国首家全系列、规模化光学膜生产基地，于2012年4月满产。国泰君安指出，公司坐拥4000万平米光学膜生产线产能，兼具技术、规模和资本优势，未来融资建设的2亿平米产业集群，更是牢牢奠定国内光学膜行业龙头地位。公司目前已与国内京东方、创维、TCL、天马、长虹等37家厂商开展试验认证，并且已与创维、深圳惠科、佳的美、天乐4家企业签订战略合作协议，年供应总量预计1500万平米，其他客户预计将在2012年1季度陆续签订合作协议。据长城证券保守估计，公司光学膜业务全年将带来0.35元的业绩。