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美邦25亿库存压顶存危机 快时尚画虎不成反类犬

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-28 03:46 来源: 中国经营报

  编者的话:“天下武功,唯快不破。”这句话,用在从设计理念到上架只需10~15天左右、引领“快时尚”风潮的ZARA身上,一点也不为过。

  ZARA在中国有一群极为虔诚的学徒,美邦服饰(002269.SZ)则是其中最为勤奋的一员。为了学习ZARA,美邦在推出ME&CITY高端品牌后,不计成本地长期坚持大店模式,坚持门店由公司直营,希望通过提升供应链的效率,改善经营水平并降低库存。但在这些方面的尝试中,美邦却败下阵来。

  在坚守3年后,美邦高端品牌ME&CITY在上海时尚黄金圈的淮海路店最终选择了关门大吉。此次关店究竟是源自表面所说的“高房租压力”,还是美邦多品牌战略失误,抑或是快时尚模式在中国遭遇水土不服?请关注本期专题《美邦失速》。

  宋文明

  一线调查

  百亿销售,25亿库存,快时尚“画虎不成反类犬”

  美邦库存危机

  寸土寸金的上海淮海路,向来是时尚品牌的兵家必争之地。而立志打造成中国版“ZARA”的美邦服饰(002269.SZ)旗下高端品牌ME&CITY,却在坚守3年后,将其旗舰店从淮海路悄然撤离。

  尽管美特斯邦威服饰股份有限公司(以下简称“美邦”)交出了一份漂亮的成绩单,其最新公布的2011年业绩报告显示,其全年产生营业收入逾99亿元,同比增长33%。然而,站在百亿俱乐部门口的美邦,却迟迟未能解决高端品牌的短板。其2008年推出的针对“都市”消费人群的高端品牌ME&CITY,迟迟未能实现盈利。

  除了推出高端品牌,美邦董事长周成建还将企业转型的“宝”押在了学习ZARA“快时尚”经营模式上,希望通过提升供应链的效率,以改善经营水平并降低库存。但在这一方面的尝试,美邦亦不成功。

  ME&CITY盈利难题

  在ME&CITY市场总监周龙看来,淮海路店的关门,主要是因为租金涨得太高,而该商圈的客户群早已发生偏移,“五六年前和现在完全不同,以前适合大众的品牌占多数。如今LV、爱马仕等一线大牌已几乎挤占了整条街。”

  周龙以“商业秘密”为由,未能告知ME&CITY淮海路店的年租金状况,但据记者间接了解到,该面积超过2000平方米的门店,与C&A、H&M两家品牌的门店相邻,与ZARA的门店隔街相望,全年的租金在5000万元左右。

  “事实上,多数品牌在该路段开店,盈利预期并不高,而更为在意其对品牌的提升。”一位熟悉美邦的行业人士向记者表示,周成建在2008年创立ME&CITY,此后他将美特斯·邦威(“美特斯·邦威”是美邦集团品牌之一)和ME &CITY分为两大事业部,为ME&CITY独立建立了一支从设计师到渠道推广的团队。在自负盈亏之后,一直未能实现盈利的ME&CITY资金链骤紧,关闭淮海路旗舰店这样的做法已在意料之中。

  在很多人看来,ME&CITY自推出后,一直在拖累美邦的业绩。美邦的2009年第三季度财报显示,虽然其营业总收入同比增长了7.88%,但净利润却同比减少了57.5%,两项数据均显著低于市场预期。周成建当时坦言,他创业15年来,这是公司出现的第一次季度负增长,“把这个财务报表一层一层剥下去,越看我心跳越快。”

  美邦的业绩下滑,使得ME&CITY自面世便被推上了风口浪尖。在创立之初,美邦已将2009年ME&CITY的销售额设定在20亿元的目标上,但该年ME&CITY最终只获得3.5亿元的营业收入。2010年,ME&CITY的销售额增长到6.9亿元,但是依然远低于预期。据记者了解,到目前,ME&CITY仍未实现盈利。

  事实上,直到2011年,ME &CITY品牌依旧未能实现盈利。针对外界有关“美特斯·邦威和ME &CITY将再度合并”的消息,美邦高层回应称“并不属实”,并表示,“ME &CITY盈利已在好转,公司看好其未来”。

  多品牌战略之失

  作为美邦多品牌战略迄今为止最为重要的一次尝试,ME &CITY是由美邦于2008年时创立。区别于美特斯·邦威针对“校园”的定位,ME &CITY目标客户群的定位从一开始即为都市白领,产品设计及售价均高于美特斯·邦威。

  ME&CITY品牌创办之初,在被媒体问到“成功的机会在哪里”时,周成建回应说,相比于众多海外的大众时尚品牌,美邦对中国市场的了解和研究更加透彻,针对中国市场的发展战略更为明晰,而国内的同类品牌又不够强大,这中间就有了需求的空缺。

  博盖咨询总经理高剑锋表示,如果说拼命在全国范围内扩张店铺数量,包括确立行业领先地位,是美邦在上市前的目标和使命。那么在其上市后,如何向内部管理环节要效益,以及如何提升其品牌附加值,成为摆在周成建面前必须面对的新课题。一家销售规模上百亿的企业,不可能将目光长期锁定在低价基础上的三四级市场。

  “美邦当初很快打败了佐丹奴等若干品牌,但如果缺乏品牌附加值,难保我们有一天会被ZARA或者优衣库消灭。”美邦高层表示。佐丹奴国际有限公司最新公布的2011年业绩显示,其去年全年销售额为56.14亿港元,较2010年的47.31亿港元增长18.7%,已被美邦远远甩在身后。

  启动多品牌战略,让品牌向上延伸,成为了美邦上市后,公司管理层的共识甚至是当时的唯一选择。

  但放眼整个服装行业,仍鲜见品牌由低往高处成功延伸的案例。中国美术学院张辛可教授表示,国外已有服装企业向下发展的先例,Prada成功之后推出定位稍低的品牌MiuMiu。或从最高端的“高级定制”,发展出“高级成衣”,直至“普通成衣”。但在低端品牌的基础上做高端,消费者往往会排斥。

  高剑锋也认为,尽管ME&CITY在创办之初,即推出了请当红美剧《越狱》男主角Wentworth Miller代言的精妙策划,但在设计与品牌上的不足,导致其迟迟未能获得目标消费群体的认可。

  高库存之忧

  但目前美邦所遇到的最大压力,还非多品牌战略给其带来的困扰,而是创下其历史纪录的高库存。美邦2011年三季报显示,美特斯邦威的库存为29亿元,与其2010年一季度的7亿元存货相比,增长了300%。

  申银万国证券发布的最新报告称,美特斯·邦威2011年底存货已降至25亿元规模,其中估计2012年春夏新款约为2.5亿元,2011年秋冬款为7亿元,属正常运营库存。但其余超过15亿元的货物皆为过季商品,已占美特斯·邦威32亿元净资产的近一半。

  业内对企业库存状态的评定,一般通过库销比、库存周转率等多项指标去衡量。一个最为简单的算法是,库存占当即出货额的10%左右属正常,以美邦全年100亿元,平均每季25亿元的销售额去衡量,其正常的过季库存应为2.5亿~3亿元为佳。对比美邦15亿元的过季库存,其库存状况值得担忧。

  如此高的库存是如何炼成的?中国第一纺织网首席分析师汪前进认为,这与其对市场的前期调研及追逐快时尚的营运模式有关。

  服装行业的周期和其他产品不同。一般来说,品牌公司先把下一个销售季节的款式设计出来,召开订货会,专卖店和经销商到会上选择自己认为符合顾客要求的产品,然后下订单,企业再根据订单和计划人员的计划安排生产,选择一个特定的时间上市。

  服装从设计到推向市场的周期约为一年,但一个系列的产品通常在商店里的出售周期为两到三个月。因此,如果企业在设计服装时不能很好地预测和把握新潮流,那么它想要做到控制库存或是加快资金周转就会相当困难。

  美邦近年来一直热衷于学习ZARA的“快时尚”模式,通过建立敏捷供应链来提升经营水平,以及有效降低库存。其推出的ME&CITY品牌,更是在门店形象、直营模式等方面完全拷贝ZARA的快时尚模式。但快时尚模式的核心却是供应链各环节的紧密协作。“画虎不成反类犬,这使得ME&CITY走向了快时尚的对面。”汪前进说。

  不过美邦高管就此向本报回应称,相比于美邦100亿元的销售额,25亿元的库存并非太高,他们也正在通过折扣等手段,使得公司的高库存问题得以缓解。

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