港交所首度承认竞购伦敦金属交易所

　　郭兴艳

　　港交所(00388.HK)新任主席周松岗甫一上任，便确认正在参与竞购伦敦金属交易所(LME)。据《第一财经日报》了解，该竞购将于5月7日结束，若港交所主打“中国牌”成功，将成为港交所有史以来首宗并购，也将为国际交易所并购潮掀起新高潮。

　　港交所4月30日发布公告称，董事会时常检视各种不时出现的战略机会，并对其中合乎股东利益的机会加以考虑。去年12月19日，伦敦金属交易所发出公告称，“正研究其日后的策略是作为独立实体或一个较大型集团的一部分”，并已聘任顾问及接受竞购者报价。

　　LME董事会曾于今年2月召开会议考虑接到的并购要约。据外媒报道，有意竞购LME的机构逾十家，包括与德交所失之交臂的纽约泛欧交易所、芝加哥商品交易所(CME)以及洲际交易所(ICE)等，而港交所对LME所提出的收购价属于高水平。据市场人士早前透露，竞购将于5月7日结束。

　　港交所董事会在公告中确认，港交所将继续参与该项程序，也知道“除港交所外还有其他机构同样有意探索个中机遇”，现阶段港交所不可能确定有关程序的最终结果。

　　港交所还表示，若在有关程序中有额外融资的需要，董事会在探讨及考虑适合的资金来源时，将以港交所股东的利益为依归，并在有需要时按《上市规则》规定通告市场最新情况。

　　建银国际高级分析师余君峻昨日向本报记者表示，不少分析师都认为，传统证券市场业务发展已经成熟，港交所需要寻找其他收入来源，迟早都要走出并购这一步。

　　实际上，港交所行政总裁李小加今年1月便表示，港交所需要从股票范畴跨越发展至商品市场。他认为，发展商品市场的难度可能最高，但其中商机却也最大。目前中国主导全球商品消耗和产量，过去十年电子化、销售和交收网络全球化带动商品交易增长，未来十年的增长动力则来自内地开放。

　　余君峻认为，有不少竞购者觊觎收购LME的机会，对港交所来说，关键要看此次潜在交易的收购价会否太高、双方不同平台是否能形成互动正能量，以及成本支出最终能否调低。

　　他指出，长远来看港交所收购LME对其收入有正面影响，但由于LME成本支出比率较高，短期将拉高港交所原本较低的成本支出比率。同时，港交所需要在1~3年内投入不少资源在商品交易领域，对公司的盈利或有一些负面影响。

　　LME是世界上最大的有色金属交易所，已有130年历史，市场对其普遍估价为10亿英镑。LME年报显示，在近年来的商品大牛市中，其成交量和会员数均大幅提升，其金属期货交易占全球80%左右，其中超过95%的交易都来自海外市场。

　　今年4月24日，中银国际英国分公司成为LME首个中国会员，并获批为第二类会员。LME实行国际会员制，会员资格大致分为三类，包括最高级别的圈内会员、第二类准经纪和准交易清算会员，以及第三类的准经纪非清算会员和准交易非清算会员等。

　　LME的股权由大部分会员持有，其中摩根大通是LME最大股东，持股比例为10.9%，其次为高盛持股9.5%，另有LME前主席创立的交易所Metdist也持有9.4%的股份。