上市银行一季报不容乐观：业绩增长 资产质量 面临挑战

　　记者 周萃

　　16家上市银行一季度业绩报告披露刚刚落幕，报告显示，16家上市银行2012年一季度归属于母公司净利润的平均增速为19.73%，比去年同期33.23%的增速出现明显下降。与此同时，上市银行资产质量尽管整体良好，但出现了一定程度的负面变化。环比来看，截至2012年一季度末，除工行、农行、建行、交行、中信5家银行以外，其余11家银行的不良贷款余额均比2011年年末上升。

　　此外，近期央行公布的《2012年一季度金融机构贷款投向统计报告》显示，工业中长期贷款增速放缓、房地产贷款增速持续回落。这些迹象折射出了当前我国企业投资意愿不强、经济整体活跃度依然偏低的信号，在此背景下，结合上市银行一季报披露的各项情况，市场对2012年商业银行业绩增长与资产质量持续向好产生了一定担忧。

　　信贷需求回落

　　央行报告指出，一季度工业中长期贷款增速放缓。3月末工业中长期贷款余额同比增长7.3%，比上年末低2个百分点。本季度新增企业中长期贷款1532亿元，同比少增697亿元，其中重工业中长期贷款月末余额同比增长7.4%，比上年末低3.3个百分点。

　　交通银行金融研究中心分析师鄂永健认为，与以往相比，当前新增中长期贷款依然偏低，这表明企业的有效需求未见明显增加，可见企业对未来盈利预期并没有显著的改变，企业扩大投资的意愿不强。

　　央行披露的一季度信贷需求景气指数为79.6，处于历史较低水平。更为值得关注的是，这是该指数公布以来首次出现一季度环比下降，比去年四季度下降0.3个百分点。农行战略规划部高级宏观分析师范俊林认为，在正常情况下，年初由于企业要购置工具、备料生产，信贷需求会比四季度旺盛，该指数反季节回落说明企业对今年的生产持谨慎态度，压缩信贷需求也是正常的。

　　范俊林认为，票据融资快速增长也是反映信贷需求不足的信号之一。今年以来，票据融资明显增加，一季度新增票据融资2575亿元，为2009年一季度以来最大季度增幅，而票据直贴利率到二季度初进一步下降至5.5%左右。范俊林认为，票据融资量增价跌，说明各家银行积极抢票源，推动贴现利率下降，背后的原因应该就是信贷项目的缺乏。

　　中国银行中小企业部经理王建也透露，由于经济增速放缓，大企业信贷需求不足的现象已经蔓延到中小企业，特别是优质中小企业，金融需求不如去年。

　　中金公司近期公布的一份研究报告认为，伴随着实体经济盈利能力下滑，信贷需求回落，贷款议价能力下降将逐步从大中型企业客户蔓延到中小企业客户。未来银行信贷可能面临量价齐跌的局面，银行业绩增长引人担忧。

　　不过，也有多位业界专家认为，贷款需求总体上仍然旺盛。深入分析一季度贷款的投向区域结构可以发现，在经济增幅放缓的同时，区域经济结构调整的步伐也在加快，未来几个季度实体经济的信贷需求比预期可能要强劲得多。

　　不良贷款“露头”

　　16家上市银行一季度业绩报告显示，上市银行资产质量总体良好，除了农行、建行以外，其余14家银行不良贷款率都在1%以下。不过，值得关注的是，一季末，浦发、民生、兴业和深发展四家股份制银行不良贷款余额和不良贷款率出现“双升”局面。

　　五大国有商业银行中，仅中行不良贷款余额略有上升，其余四家银行均保持不良额和不良率“双降”局面。截至今年一季度末，工行、农行、中行、建行、交行的不良贷款余额分别为728亿元、850亿元、639亿元、707亿元和219亿元。

　　从2012年第一季度的环比看，除工行、农行、建行、交行、中信5家银行以外，其余11家银行一季度末的不良贷款余额均比2011年年末的水平有所上升。一季度上市银行不良贷款余额虽然整体基本持平，但主要是由于大行不良余额下降拉低整体升幅所致，而股份制商业银行和城商行的不良余额则分别上升7.2%和1.3%。中金公司研究报告认为，上市银行资产质量在走弱，银行业已经步入不良贷款上行周期。

　　从上市银行披露的信息来看，融资平台贷款的不良率基本稳定，新增不良率主要来自于江浙地区的中小企业，行业上主要是制造业和批发零售业。

　　对未来上市银行资产质量的趋势，齐鲁证券分析师认为，不良贷款的上升趋势仍将延续，但各季度的环比上升幅度预计较温和，资产质量的风险可控。

　　净息差缩窄

　　2011年全年，16家上市银行的平均净息差为2.67%，整体上升22个基点。2012年第一季度，在部分贷款特别是按揭贷款重新定价的基础上，整体上市银行的平均净息差为2.65%，同比上升了11个基点，但较去年全年平均净息差略低，同时环比缩窄7个基点。

　　东北证劵分析师唐亚韫认为，一季度净息差下降主要原因可能是因为在负债端的付息负债成本压力上升较大，部分抵消了生息资产收益率的提高。

　　中金公司研究报告认为，展望未来，净息差或将继续下行。首先，贷款重定价在一季度结束，而存款在二季度仍将继续重定价；其次，存款将持续定期化，加上结构性存款占比上升，存款成本仍面临压力；再次，信贷需求回落，贷款议价能力下降将逐步从大中型企业客户蔓延到中小企业客户；最后，部分银行在去年四季度持有的高收益贴现和同业资产将在二季度逐步到期。

　　总体来看，受有效贷款需求可能放缓、不良资产或将温和上升、存款增长逐渐放缓、负债端成本上升压力较大等因素影响，2012年商业银行发展面临一定的隐忧，而如何攻克这些难题、继续保持平稳较快增长将考验金融机构的智慧。