谁接手了“华闻系” 人保全身而退却留下迷雾重重

　　本报记者 叶琪 北京报道

　　 4月27日，人民网火爆上市，而同属文化传媒行业的华闻传媒却迎来了一则“因涉及华闻传媒重大事项尚需核实”的停牌公告，同时停牌的还有“华闻系”的另一家上市公司新黄浦。

　　 蹊跷的是，在发布停牌公告前，华闻传媒还发布了一则公司实际控制人发生变动的提示公告，但很快撤下。后被转载的该公告显示，“人保投资控股有限公司（下称‘人保投控’）于2012年4月25日与北京国际信托有限公司（下称‘北京信托’）分别签署了《关于中国华闻投资控股有限公司之股权转让协议》和《关于广联（南宁）投资股份有限公司之股权转让协议》。”

　　 显然，一度引起广泛关注的人保出售“华闻系”股权项目在落槌之时再起波折。2011年6月8日，人保投控在北金所挂牌转让所持有的华闻控股55%股权、广联（南宁）投资54.21%股权，但由于华闻控股二股东人民日报社的异议很快被迫中止。记者从北金所了解到，该项目是在4月20日重启，短短5天后，交易闪电成行，北京信托胜出。

　　 其实作为最早的意向受让方，北京信托此前就被业内猜测是否仅仅为过桥公司，对其身后的真正买家资质也是颇有怀疑，而此次的交易结果最终令这些质疑发展到得有一个说法的地步。

　　 根据沪深交易所要求，如果上市公司的股权受让方为信托计划，必须披露信托计划的实际委托人。那么，隐身于此次交易幕后的出资人最终会否披露？将如何披露？

　　难以知晓的谈判

　　 停牌的这几天，华闻传媒和新黄浦的股吧里都炸开了锅，投资者抱怨声一片。

　　 “本来想着可以借助人民网上市的利好拉升文化传媒板块，偏偏在这个节骨眼上停牌了。”一位华闻传媒的投资者颇为郁闷地对记者表示，而更令他郁闷的是居然停牌那么久，“核实实际控制人需要那么长时间吗？有那么见不得人吗？”

　　 对于控股方的如此作为，一些小股东显然已经难以忍受，“复牌不管涨跌，一律卖出”、“让股民蒙受巨大损失，大家要联名上诉”之类的帖子在股吧中频频出现。

　　 记者致电华闻传媒、新黄浦董秘，两方均表示，实际控制人发生变更的报告还在制作中，复牌时间及公告内容以交易所公告为准，请投资者耐心等待。

　　 而在记者多方采访时，此次利益各方均采取回避态度。北京信托信息披露事务负责人的电话连续几天都无人接听，仅处于留言状态；人保控股相关人士一致表示“不知情”；北金所负责该项目的人士则声称对此事不便发表任何意见，请记者等待官方发言人说法。

　　 作为“华闻系”股权竞购中北京信托的唯一竞争对手，无锡金源在此次的争议中无疑也扮演了一个重要角色，对北京信托受让资格的种种质疑大多就来自无锡金源。

　　 记者查阅此前相关报道发现，无锡金源虽然是在去年挂牌期间最晚出现的竞购方，但业内对于北京信托出资人身份和目的的怀疑也是从那时流传开来，而据悉北京信托与人保投控的接触是最早的，双方的转让意向达成始于2010年8月。

　　 一些报道中多次出现无锡金源一位负责投融资人士对记者透露华闻传媒股权转让中的种种蹊跷事，显然这种主动向媒体爆料的态度也显示了无锡金源收购意图的坚决。

　　 不过，当记者近日多次致电无锡金源，对方态度却已经大转弯。在打通其旗下无锡梁溪创业投资有限公司电话后，公司内部人士均表示“华闻系”股权竞购项目虽归他们做，但直接负责人并不在，也以不方便为由一再拒绝向记者透露该负责人的联系方式。

　　 种种迹象显示，华闻传媒和新黄浦停牌的几天正是各方谈判的时间，但事态发展显然已经陷入了公众难以知晓的迷雾状态。

　　北京信托受质疑

　　 坊间一直就流传着“华闻系”股权转让条件中“定向设计”一说。

　　 记者查阅挂牌材料附件一《评分标准》，发现其中有这样的表述：2008年6月30日后与标的企业有过融资合作的投标人可以获得5分。“此次股权转让设置的门槛很高，并且内部的交易规则也不可能是一般人能知道的。”一位市场人士透露。据悉，虽然挂牌期间有多家实力雄厚的机构表达过受让意向，包括国开金融、光大集团等，但最终都未提交申请，仅剩下无锡金源和北京信托两家竞购。

　　 而北京信托恰好拥有这一颇高的评分条件。挂牌材料中涉及债务处理的附属协议显示，标的企业负有对北京信托的债务，截至2011年7月28日的债务金额本息合计为10.77亿元。

　　 此外，有知情人士称，此前在华闻控股向北京信托进行资金拆借时，曾经有一份债转股的内部文件。这是否意味着如果华闻控股不能如期归还相关资金，北京信托可以要求其将债权转化为相应的股权？这一猜测并没有得到当事双方的证实。

　　 按照《信托公司管理办法》，“信托公司不得以固有财产进行实业投资。”北京信托信息披露事务负责人今年2月也曾对记者明确表示，公司所有股权投资项目的资金都是信托资金而不是自有资金。

　　 此前多家媒体报道，去年7月5日，即该股权项目挂牌截止日，北京信托发起设立了“德瑞股权投资基金集合资金信托计划”，并在今年1月22日至2月29日对该信托计划进行了第二次扩募。不过，对于该信托计划，目前记者在北京信托网站上并没有找到任何相关资料。

　　 不过，传言多指该项集合信托计划就是用于投资“华闻系”股权，并且对于其实际委托人，大多指向了两家地产企业——联合置地和沿海家园。

　　 记者了解到，虽然身为中外合资地产开发商，联合置地近年来引人瞩目的却是在资本市场的频频大动作，以至于去年底曾因违规使用他人账户从事证券交易而获证监会处罚。而沿海家园虽然是一家香港联交所上市企业，但近两年业绩不佳，是标普房企评级中最差企业之一。

　　 尤其值得注意的是，有地产界人士透露，在巨大的偿债压力下，从去年下半年开始，沿海家园就在和相关机构就项目出售、股权转让进行商谈，想借项目的腾挪回笼资金。

　　 以上信息虽未被证实，但却令一些市场人士开始想象：北京信托或许只是过桥而已。

　　不甘心的无锡金源

　　 落败的竞购另一方无锡金源并不罢休。

　　 在多家媒体的报道中，无锡金源该项目负责人都声称，北京信托的资格“存在重大瑕疵”，因此无锡金源会“按照国有资产转让的相关规定，依法依规采取相应法律措施”。

　　 记者从北金所了解到，无锡金源确实于4月25日收到北金所的通知书，宣布“经征询转让方意见，因贵公司及贵公司持股企业不属于金融企业，贵公司未获得受让资格确认”。

　　 公开资料显示，始创于2008年12月的无锡金源为国有企业，注册资本10亿元，目前主要从事无锡市滨湖区新兴产业基金的对外投资及管理、创业投资、风险投资公司及专业基金管理公司的引进和合作投资等。

　　 对于不属于金融企业的评判，无锡金源方面表示，无锡金源间接持有金源农村小额贷款公司49%的控股权，应满足“金融企业”的资质。不过，小额贷款公司目前能不能算拥有金融牌照的金融机构呢？也有业内人士认为这还很难说。

　　 另外，从无锡金源的资金实力看，其打算收购“华闻系”的38亿元应多来自于市场。

　　 记者在一些信托产品网站上查询到，无锡金源此前已经委托中航信托发行了“天顺268号财产权信托计划”，发行规模为38亿元，并注明“定向用于受让中国华闻投资控股有限公司55.00%的股权以及广联(南宁)投资股份公司54.21%的股权”。

　　 不过，无锡金源对“华闻系”股权的收购也做好了另一种准备——通过其旗下公司从上海渝富方面的持股入手挺进华闻传媒。

　　 4月中旬，国广控股的股权情况发生变化——嘉融投资将其国广控股50%股权全部转让给无锡金正源，而国广控股持有上海渝富50%股权，而上海渝富又是华闻传媒并列第一大股东。据悉，无锡金正源在去年底才刚刚成立，由无锡金源控股55%，是其旗下重要投资平台。

　　 关于无锡金源对“华闻系”的咄咄野心，有市场人士将它与“华闻系”开山掌门王政联系在了一起。据悉，因上海社保案被判入狱三年的王政已于2009年4月被提前释放，后有媒体报道称，王政复出后召集了原核心团队成员，组织江浙财团及私募的巨额资金，打算买回“华闻系”。

　　 而也有无锡金源人士对媒体回应称，王政确实接触过无锡金源，但无锡金源只是向其咨询，他并没有在无锡金源担任任何职务。