经济数据疲弱 阶段调整已现

　　经济数据疲弱 阶段调整已现

　　本周大盘在高位横盘后，由于量能不能有效放大，最终选择了向下寻求支撑，上证综合指数全周下跌57点，跌幅为2.33%，形成了对前周阳线的覆盖。

　　本周下跌动力来自于基本面和技术面双方的交互作用。在基本面上，货币政策宽松预期减退是做多动能减弱的主因。周五公布了4月份经济数据，CPI同比上涨3.4%基本符合预期，但进出口数据均低于预期，财政收入同比回落20个百分点，规模以上工业增加值同比实际增长9.3%，显著低于预期。与此同时央行在第一季度中国货币政策执行报告指出，下一阶段要继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势发展变化，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调。综合来看，管理层短期不会轻易动用存准、利率等工具。

　　在技术面上，大盘经过五周持续上行，抵达前期高点2478点附近，本就面临较大的短线获利盘的压力，量能上周却出现明显的下降，显示市场对继续向上拓展上方空间比较谨慎。而金改、券商创新、涉矿、页岩气等热点板块拉高后出现后继乏力迹象，高位缺乏接盘，本周后半段场内资金炒作酒类、医药板块只能暂时缓解指数的下滑，并不能掩盖强势股中资金主动流出的趋势。

　　对于下周大盘，由于外围市场依旧疲弱，欧债危机也是此起彼伏，投资者心态将继续转向保守。本周大盘跌破5日均线后，基本确立调整的展开，下档2380点相对来说比较重要，如果跌破则调整的周期和幅度都将加大。

　　操作上，目前处在高点确立阶段，短线不宜过分追高。此外，前期强势股出现快速调整的数量明显增加，有扩散态势，注意回避相关品种的风险。总体上以轻仓观望为主，等候大盘企稳。长江证券