移仓还是避险？期指16亿空头资金离场真相

　　21世纪网讯 5月16日，沪深300股指期货即将在周五交割的1205合约和主力1206合约分别收跌1.66%和1.65%，两合约连续三日双双贴水，为历史罕见，似乎显示期指多头悲观气氛到达顶点。

　　但盘后持仓数据显示，空头离场步伐比多方来的更仓促。1205合约空头在今日共计减仓8106手，减仓幅度比多头多1177手。本周以来空头持仓数量由34687手锐减至12879手，三日来减仓21808手。按该合约成交均价2600点、合约保证金18%计算，本周至今共计约有30.62亿资金撤离该合约。

　　当然，空头大幅撤离与该合约将在本周五交割密切相关。但同样面临交割的多头主力，离场欲望远没有空方强烈。即使考虑到移仓因素，1206合约空头持仓本周以来仅增加10396手，以成交均价2610点算，新增空头资金也仅为14.65亿元。那撤出来的30.62亿元剩余的15.97亿元空头资金缘何离场观望？

　　事实上，沪深300指数自5月8日高点2717.82点，至16日收盘，已经累计跌去5.27%。沪深300指数300只成分股被普遍认为是A股的蓝筹股，我们可以回顾一下蓝筹股最近发生的一些重要事情：4月29日，主板退市制度方案出炉，但其后蓝筹股仅上扬了4个交易日，便掉头向下；5月8日，被火热认购的华泰柏瑞沪深300ETF基金建仓完毕，但华泰柏瑞、嘉实两沪深300ETF基金加仓后立即破净，沪深300指数本轮调整的拐点也是在5月8日；韩国养老基金称1亿美元限额已经用完，向中国申请更多额度……

　　可见，代表蓝筹股行情的沪深300指数在接连下跌后，必然引来更多资金关注。而空头担心的，或许正是突如其来的大幅反弹。虽然1205合约多头很悲观，但新主力1206合约却显示多头信心从谷底有反转迹象。

　　1206合约多头本周前两个交易日增仓力度均小于空头，但到了周三，这一情况有所改变。1206合约多头周三增加2899手，虽然仅比空头略微多出217手，但这在近期确实第一次出现。