抄底黄金的时候到了吗？

纽约黄金期货一年来走势（1 ／3张）

　　受美元走强和希腊局势影响，纽约金价跌破每盎司1540美元创下今年新低后强劲反弹———

　　受美元走强和希腊政局不确定性增加等因素打压，纽约金价出现大幅震荡，16日收盘价一度创下今年新低，不过，最近两天，金价开始反弹。金价此轮调整已经结束了吗？抄底的时机到了吗？

　　针对这些热点问题，上周六的北青财富课堂，邀请到了恒泰大通黄金产业开发与研究中心副主任研究员范祖盛、恒泰大通高级投资顾问魏伟为投资者答疑解惑。

　　■第一课：抄底黄金的时候到了吗？

　　受美元走强和希腊政局不确定性增加等因素打压，纽约金价连续4个交易日下跌，16日收盘价再次创下今年新低，跌破每盎司1540美元。不过17日、18日又连续出现反弹。这是否意味着金价已经结束调整？抄底的时机到了吗？

　　谈到此轮金价波动，范祖盛分析，希腊大选组阁失败以及摩根大通亏损引发了全球市场的系统性风险，大部分大宗商品价格都震荡下行，黄金也受到拖累。经过一周的大跌后，金价出现超卖信号，且价格最低跌至重要的技术支撑位1520美元-1530美元附近，该位置是2011年9月和12月两次底部的低点位置，该位置对金价有较强支撑。

　　■第二课：金价还能继续上涨吗？

　　欧债危机恶化是前期金价下跌的主要推手。随着希腊银行业出现挤兑潮，欧洲银行系统的困境或将倒逼欧洲央行推出第三轮的长期再融资操作。与此同时，上周四美国议息会议决议显示，支持美国推出QE3的人数从两个增加到几个。在欧美量化宽松预期下，金价可能还将震荡上行，6月份诸多不确定因素将影响金价未来走势。

　　尽管近期金价波动较大，但范祖盛认为，相对于股票、外汇、房地产、国债来讲，黄金投资具有较大的优势。因为金价主要受黄金供求关系、美元指数、地缘政治局势、通货膨胀与利率、原油等公开信息的因素影响。而且，金价的走势只需取决于以上几个主要因素的变化；黄金交易时间长，全天24小时都可以交易；此外，黄金是世界市场，没有庄家；各国央行用黄金作为外汇储备等等。

　　■第三课：投资黄金要注意什么？

　　魏伟总结了黄金投资的五大“原则”，一是一定要购买投资型金条，首饰和饰品性金条不能作为投资对象；二是投资的黄金能否回购是关键，购买之前一定要询问清楚所购金条是否可以回购及回购的费用；三是黄金投资要注意选择买入时机，通常情况下，每年的4月至5月和10月至次年1月，这些时间周期黄金往往表现为牛市；四是投资黄金具有保值、增值、抵御通胀等功效，但不适合家庭资金全部买入黄金，黄金投资配置占家庭资产10%左右为宜；五是若以投资型金条为投资对象，不宜短线交易，应本着长期持有的价值投资观念操作。

　　“当然，投资实物金条也有一些弊端，就是比较占用资金，不适合短线交易，手续费相对较高等。若投资人想做短期交易，也可以尝试一下黄金网上交易的模式，当前比较常见的有黄金预付款、T+D、纸黄金等等，投资人可以根据自己的实际情况选择适合自己的投资品种。”魏伟说。

　　魏伟强调，网上交易对于个人的技术面和基本面的分析能力和风险控制及承受能力有一定的要求。他讲解了一个简单且有效的技术分析方法——背离法，“这个方法可以作为买入和卖出黄金的一个依据”。

　　具体来说，背离是指价格在下跌或上涨过程中不断创新低或新高，而一些技术指标（如KD、MACD等）不跟随价格创出新低或新高。背离分为底背离和顶背离。顶背离在一波上涨行情高位发生时最具操作价值，底背离在一波下跌行情的低位发生时最具操作价值。

　　■文/本报记者 吴琳琳

　　■摄影/本报记者 娄启勇

　　投资提示

　　有哪些黄金品种可投资？

　　目前市场上有哪些黄金投资品种？

　　目前主要的黄金理财品种包括纸黄金、实物金和黄金T+D、预付款交易等。

　　纸黄金是买卖交易中双方不涉及黄金实物交割，只是在商业银行的会计簿籍上作债权债务记载的一种代理黄金买卖服务。交易成本为0.7至1.0元/克，交易时间为24小时。

　　实物金的投资品包括投资性金条、饰品金和收藏类黄金制品。

　　魏伟指出，金条加工费低廉，各种附加支出也不高，标准化金条在全世界范围内都可以方便地买卖，并且世界大多数国家和地区都对黄金交易不征交易税。而且黄金是全球24小时连续报价。

　　值得一提的是，虽然投资性金条是投资黄金最合适的品种，但并不是指市场中常见的纪念性金条、贺岁金条等。“这类金条都属于‘饰品金条’，它们的售价远高于国际黄金市场价格，而且回售麻烦，兑现时要打较大折扣。所以投资金条之前要先学会识别‘投资性金条’和‘饰品性金条’。”魏伟说。

　　金饰属于消费品范畴，除非是与其余珠宝共同镶嵌制作、出自知名工艺大师之手的名家之作，否则并无固定投资价值；在旧金收购中心，即便是花了200元/克以上高价购买的金饰也只能当160元/克的纯金来“卖”。

　　最近收藏类黄金制品炒作比较热。对此，魏伟表示，收藏类黄金的价格波动受题材炒作的影响比较大。

　　再看黄金期权。黄金期权由中国银行首家开展。期权本身是一种比期货更加复杂的衍生品种，对投资者的风险承受能力、投资经验、专业知识的要求更高，因此不适合大多数普通投资者。

　　对于交易所黄金理财品种，魏伟表示，金交所与期交所黄金报价是以国际金价为影子，自己并不具有定价权，以“竞价撮合”的驱动方式形成价格波动。参考国际金价波动，下单撮合成交是国内投资者参与T+D和黄金期货的现状。这种交易模式导致国内黄金价格与国际市场的价格不能吻合，往往出现很大的价格偏离。

　　除此之外，还有一些黄金投资公司推出的预付款买卖。预付款买卖方式是指投资者可按照不同的预付款比例买入或卖出一定量标的物后，选择按支付预付款时买卖系统所显示的全额价款交收标的物，或者选择买卖系统所显示的即时价卖出或购回进行结算的一种买卖方式。预付款买卖方式可以实现24小时多次、双向的买卖。

　　■文/本报记者 吴琳琳