稳增长需要怎样的货币政策

　　就在八国集团峰会在为欧债危机苦苦求解时，我国已明确强调将“稳增长”置于更加重要的位置。日前，国务院总理温家宝在湖北调研时指出，把稳增长放在更加重要的位置。这是根据错综复杂的国际国内环境，针对经济运行中出现的新情况、新问题，对当前和今后一段时间经济金融工作作出的重要部署。

　　把稳增长放在更加重要的位置，是应对复杂国际环境的需要。2008年爆发的国际金融危机阴霾尚未散尽，国际主要经济体依然面临着增长乏力困境。在近日召开的八国集团峰会上，八国领导人除一致表示希望将希腊留在欧元区外，强调“促进经济增长和就业创造是八国集团面临的迫切任务”，并承诺采取一切必要措施振兴经济、消除金融动荡，这些举措包括在可持续、具有可信度且不加大通胀压力的环境下来提高生产率、经济增长和需求。在国际主要经济体将注意力放在增长和就业上时，中国政府此时更加强调稳增长，是应对外需下滑的积极举动。

　　把稳增长放在更加重要的位置，是促进国内经济平稳的需要。尽管当前我国经济运行总体平稳，经济增长仍在预期目标区间，但4月份各项经济数据表现依然不佳，令市场充满担忧情绪。从新增人民币贷款看，在数量下滑的同时，贷款结构依然是"短多长少"，真实的信贷需求，尤其是中长期贷款不振，反映出企业对经济前景的不乐观。从4月份的财政状况看，全国财政收入增幅只有6.9%，增速继续大幅下降，税收收入增速更是下降到2.6%。与此同时，4月份工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.7%，并创出2009年以来的新低，其中除翘尾因素影响外，实体经济需求不振成为主要原因。而投资和出口等重要经济数据的低增长，同样显示出经济的减速趋势，凸显了稳定经济增长的艰巨任务。

　　去年末召开的中央经济工作会议，将"稳中求进"确定为2012年中国经济社会发展的总基调，其中"稳是基础，进是方向"。面对当前国内外复杂严峻的各种因素叠加，只有把"稳"放在更加重要的位置，进一步强调增长的稳健，"进"才有基础，才不乏动力。要促进经济平稳较快发展，需要怎样的货币政策？答案是：有针对性地加强和改善宏观调控，在坚持稳健的货币政策基本取向不变的前提下，及时适度预调微调。

　　首先，要引导货币信贷平稳适度增长。其要义在于进一步提高货币政策的针对性和有效性，着眼点是更加注重满足实体经济的需求。实际上，为了确保市场流动性，央行从去年下半年开始加大了货币政策的微调预调力度，综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长，保持合理的社会融资规模，如今年以来已经两度下调存款准备金率，对于稳定经济增长无疑是重要举措。

　　其次，要改善信贷投放能力。这里需要强调的是，加强金融监管政策与货币政策的协调配合，以保持货币政策传导机制畅通有效。货币政策微调预调的效果能否显现，信贷投放能力会否改善，关键在于传导机制是否有效，只有进一步加强与金融监管政策的协调配合力度，才能更好的发挥货币政策作用，稳定经济增长。

　　第三，要优化信贷结构，切实做到有保有压。货币政策要稳增长，同样需要重视推动结构调整，要正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期三者的关系。这就需要信贷政策与产业政策协调配合，引导金融机构优化信贷结构，做到有扶有控，加大对国家重点在建续建项目的信贷投放，加大对小微企业和"三农"的信贷支持，并切实降低企业融资成本。