养老金入市 站上3000点不成问题？

　　本报讯（记者 陈蓝燕）“未来3-5年，A股将迎来大牛市，部分个股股价将出现10-20倍上涨，这些个股最有可能出现在高科技、新能源、云计算、物联网、农林水利、文化娱乐和农村土地流转等板块。”上周末，美尔雅期货福州营业部在福州举办股指投资报告会。国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任，高级经济师牛犁等知名专家在会上对2012年经济发展和股市投资规划，提出了各自的看法。

　　谈经济

　　预计二季度经济仍将减速

　　与大多数学者专家观点相类似，牛犁认为全球经济好于预期，但欧洲大选或添新变数。

　　“当前，全球经济仍处于下行周期，随着刺激政策退出、自主增长动力逐步恢复，全球经济保持温和增长态势。尽管全球经济仍然面临着下行风险，但增长状况略好于各方面事先预期。”

　　牛犁称，二季度经济仍将呈明显减速态势，一方面是世界经济增长乏力，出口回升幅度有限；另一方面是劳动力、资源、融资等成本上升以及需求减弱，使得企业盈利下滑，制造业投资可能会减弱；此外，工业企业去库存化阶段，甚至会出现限产保价等现象；最后，房地产业面临着量价齐跌的深度调整，影响相关产业生产。

　　“二季度我国GDP将增长7.5%左右。”牛犁表示，下半年全球经济有望温和回升，加之“前高后低”的基数，出口增速将有所回升；工业企业去库存化将基本结束，工业生产有望稳步回升；同时，有望逐步“以价换量”，商品房销量回升将带动相关产业的反弹。预调微调政策措施将会逐步见效。

　　“初步预计，全年我国GDP增长8.2%左右。从三大需求来看，预计投资和出口分别增长19%和10%左右，较上年放慢4.8和10个百分点，而社会消费品零售额增长15%左右。”牛犁表示。

　　谈股市

　　A股将迎来3-5年的大牛市

　　美尔雅期货上海营业部总经理王林表示，从技术分析角度来看，2312点无疑是“钻石底”。此外，从政策上来看，截至2012年5月，央行年内已两次降准，银根偏松；从资金面来看，今年3月广东省千亿养老金已委托社保管理，浙江、江苏将紧随其后。韩国、泰国及日本的养老金都将入市。未来我国养老金入市，沪指低于3000点几率几乎为零。

　　“我国股市从1992年开始，基本上四年1个周期。2008年受美国诱导的世界金融危机影响，中国股市跌下来，又进入了一个重复的逐渐走入低谷阶段，到2012年刚好是一个完整的周期。”王林表示。

　　“我国现在所处的阶段与美国从里根上台之后推动金融改革的1980年到格林斯潘在2000年美国高科技泡沫爆破之后大规模放松银根的股市阶段，较为相似。”王林称。

　　据悉，里根退出金融改革之后，股市出现持续的攀升阶段。而在1994-1996年，美国联储局重新解读罗斯福时代建立的格拉斯-斯第哥法案，导致了金融业被大幅度松绑，股市呈现大幅上扬。

　　“看美国的长期股市走向，我们知道，光靠中国经济在制造业上面的发展，就像美国在上世纪00年代那样，是不会有疯涨的股市的。真正的股市大涨，在于两大因素：一个就是消费经济的真正成型，成为经济的主要发动机。另一个就是金融改革的力度，导致资金的流动非常充裕。在这两个因素实现之前，中国股市的表现，基本上是在现有的框架里面上上下下。”王林表示，一旦这两个因素皆具备，我国将迎来3至5年的大牛市。

　　谈操作

　　关注券商、环保、大消费等板块

　　“目前行业估值处于历史底部区域，行业盈利分化。A股估值水平处于历史上的底部区域。即使和国际相比，估值水平也不高；近期整体的盈利预期出现企稳，这意味着市场整体向下风险不大。”天源证券福州营业部总经理傅宁辉表示，从行业方面看，多数原材料等周期行业盈利仍处于恶化过程，而下游部分制造业和消费品盈利能力因成本压力缓解开始改善。

　　傅宁辉表示，估值见底铸就长期底部，短期震荡在所难免。操作方面，建议投资者关注券商、环保、物流、区域经济、大消费等板块。