金融租赁慎看新兴产业

　　柴莹辉

　　编者按/ 5月31日，中国银行业协会、天津市人民政府、中国外商投资企业协会联合举办的第三届中国金融租赁高峰论坛在天津召开，其中，《中国经营报》主持召开了“融资租赁在新兴产业中的发展机遇”分论坛，邀请业内人士畅谈金融租赁公司服务新兴产业的机遇与挑战。

　　5月30日，国务院总理温家宝主持召开的常务会议通过了《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出了节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料以及新能源汽车等七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务，并提出了20项工程。

　　一天之后，第三届中国金融租赁高峰论坛在天津举行，国家发改委副主任张晓强在论坛上表示，金融租赁行业需要创新金融机制，引导多方面资金投入战略性新兴产业，抓住时机，使租赁业和战略性新兴产业优势互补，共同发展。

　　不过，一面是政府的频频引导，另一面却是金融租赁企业的冷静看待。

　　七大产业盼租赁

　　随着《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》的讨论通过，七大新兴产业被提到了前所未有的重要位置。

　　“发展战略性新兴产业比神舟工程、登月工程、航母工程和建空间站还要难。”在中国社会科学院学部委员、经济学部副主任吕政看来，其难点在于，战略新兴产业不仅需要高新技术做支持，更要把高新技术产业化、市场化和规模化，并且具有国际竞争力。

　　以上种种，使得资金成为新兴产业绕不开的难题。

　　一位在光伏业浸淫多年的人士告诉《中国经营报》记者，目前光伏每瓦的成本在2美元左右，而国内光伏企业动辄上兆瓦的工程，意味着其资金渴求高达上亿美元。

　　在他看来，银行贷款固然可以解决部分新能源企业的资金饥渴，但是金融租赁更加符合他们的要求——有固定资产做抵押、租期长，而且对企业的资产负债表不产生过多压力。

　　持有相同看法的也包括郝治，他的身份是天华阳光控股有限公司首席投资官。这家以太阳能电站运营为主业的公司，一直在试图寻找新能源企业和金融租赁的对接口。

　　“我个人认为，在光伏行业，越往下游走，租赁的资产风险就越低。因为太阳能电站在一定程度上是固定收益产品，和租赁现金流要求最匹配。”不过，郝治同时不无遗憾的表示，目前光伏下游电站的租赁案例反而最少，而上游涉及设备出口的租赁案例却比比皆是。

　　随着《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》的讨论通过，七大新兴产业被提到了前所未有的重要位置。同时，国家发改委副主任张晓强也公开呼吁，金融租赁行业需要服务战略性新兴产业。种种迹象，让众多从事新兴产业的企业看到了曙光。

　　“新兴产业大多是资金密集型行业，需要大量的资金投入，而租赁恰好可以通过杠杆作用把企业的自有资金得到最大限度的释放。”上述光伏业人士兴奋的说。在他看来，新兴产业和金融租赁公司几乎可以一拍即合。

　　新兴产业需谨慎

　　由于七大战略新兴产业涉及的子行业很多，每个产业有不同的生命周期，租赁公司必须结合自己的风险偏好，进行精确的市场定位。

　　然而现实却没有想象中美好。众多金融租赁公司人士表示，需要谨慎看待新兴产业。

　　“诚然，七大新兴产业有很大发展前景和机遇，根据‘十二五’新兴战略规划，其发展速度达到15%~17%，远远超过国家经济发展速度。”工银金融租赁有限公司副总裁纪福星承认，金融租赁行业在新兴产业存在很大的市场机遇。

　　不过他同时认为，由于七大战略新兴产业涉及的子行业很多，再加上每个产业有不同的生命周期，风险各不相同，因此租赁公司必须结合自己的风险偏好，进行精确的市场定位。

　　一位不愿具名的金融租赁业人士对记者表示，租赁公司“看淡”新兴产业就在于它的“新”。

　　“新兴产业意味着广阔的市场空间和前景，但另一方面，也意味着未知的风险。”上述人士告诉记者，租赁公司倾向于选择飞机、船舶等传统业务，是因为这些行业已经足够成熟，租赁公司可以准确判断行业走势，以便在最大程度上控制风险。“但新兴产业对我们而言，就是一张完全空白的版图。”

　　农银金融租赁有限公司战略发展部总经理孔志峰告诉记者，一般金融租赁公司的利润来源有以下几个方面：资金收益，即利息；商业利润，即批零差；服务收益，即手续费；以及资产收益。

　　“但无论是哪一种收益，都依赖于租赁公司对于行业的把握和判断。新兴产业显然不具备这些要素，我们缺乏专业的人才和经验。”上述金融租赁人士对记者直言。

　　国务院参事、中国可再生能源学会理事长石定寰总结说，金融租赁找准市场，是金融租赁行业进入战略新兴产业的难点。“目前，中国开始采取措施防止经济增长出现下滑，但是多投资在基础设施建设上，相比之下，新兴产业还没有稳定的回报利润，也缺乏金融支持。”

　　政策支持是关键

　　虚幻的市场蛋糕还需要有力的政策推手，无论是新兴产业的公司还是金融租赁企业，都在疾呼相应的金融政策支持。

　　尽管金融租赁公司都在冷静看待新兴产业，但是一些公司已经开始了尝试之旅。

　　以工银租赁为例，纪福星告诉《中国经营报》记者，工银租赁在风电行业开展的租赁业务已经占据了最大份额，目前它们已经从陆上风电介入到海上风电。与此同时，工银租赁还在涉足新能源汽车业务，根据它们的测算，新能源汽车的运营成本是传统汽车的1/5，存在很大利润空间。

　　“选择新兴产业时，金融租赁公司要注重几大要素，比如产品通用性强、流动性好、容易转让，维修保养的价格清晰等。”纪福星如是总结。

　　而吕政更为金融租赁公司提出了明晰的路线图。在他看来，未来有七大领域适合金融租赁公司的介入，它们分别是：国产民用航空设备市场、下一代通信卫星导航和以云计算为核心的信息网络设备、海洋工程设备、重点实验室科研设备、新能源汽车、环保设备与环保工程服务，以及新型文化创意产业与传媒设备。

　　 不过，在金融租赁公司看来，虚幻的市场蛋糕还需要有力的政策推手，无论是新兴产业的公司还是金融租赁企业，都在呼吁相应的金融政策支持。

　　“金融租赁公司服务新兴产业需要相应的配套政策，比如设备加速折旧，或者在流转税和所得税方面出台相应的政策，使得租赁公司更有效支持对国家未来战略发展具有重要意义的新兴产业发展。”纪福星如是呼吁。