法兴银行：如希腊退出欧元区传染性很难控制

　　欧元区债务危机的风波再次拨动了全球资本市场的心弦，就近期新兴市场资金走向、大宗商品的波动以及希腊退出欧元区的影响，本报记者采访了法国第二大银行——法兴银行。

　　“新兴市场最近发生了近12个月来的第二大规模资金流出，第一轮资金流出发生在2011年8月至9月，当时背景也是对于欧元区债务危机的不确定性的担忧，而这一担忧在2012年5月持续升级。”法兴银行亚洲利率策略师张伟勤分析，“这轮资本外流并不像之前一样只在外汇和债券上，股市也受到了传染。”

　　“在投资者情绪稳定之前，资金外流压力会持续一段时间，本周央行出人意料的降息也加剧了这种负面情绪，而且对经济增长前景乐观的看法也是一个打击。”

　　“在两种情况下会产生资金的回流。”张伟勤分析，“其一是美联储或者欧洲央行推出进一步量化宽松，从而刺激市场的流动性，第二是中国内地启动一系列经济刺激措施。”

　　“欧债危机短期内会对新兴市场有影响，因为资本会撤回到美元或者日元等避风港，但是，从中期来看，我们仍然看好它的表现。”法兴银行中国经济师姚炜如此表示。

　　大宗商品在五月期间也出现了异常的波动，“实际上这由很多因素造成。”法兴银行亚洲大宗商品策略师纪锐明Jeremy Friesen表示，这其中一部分是由于投资者对于欧洲债务危机、中国经济有可能硬着陆、美国经济增长疲软等各种因素的担忧，因此会选择逃离大宗商品市场来规避风险，“未来还将不断上演”，而此外，美元的走强也压制了以美元计价的大宗商品价格。

　　在拖累了全球市场之后，事态究竟会如何发展？“自然，希腊退出欧元区并不是我们想看到的，虽然发生的可能性在升高，如果希腊的反紧缩阵营在6月17日的选举中取得胜利，可能就会导致希腊退出欧元区，但是这种进程并不是线性或者迅速的，在法律等后续一系列措施进行的障碍仍大。”姚炜如此表示，“如果事件发生，这对于希腊本身是个沉重的负担，可能会导致希腊本国GDP下跌25%-50%，同时希腊退出欧元区的传染性，在很多银行和主权国家都缺钱的情况下会很难去控制，整个欧洲地区需要建立起一个防火墙来防止这样的传染性。当然，在这样的情况下，政府的财政来源被很快消耗殆尽是不难想象的。”