警惕高分红股票价值陷阱

　　记者 孟录燕

　　每年6-7月是上市公司公布利润分配方案的密集期，其中也不乏令人“惊羡”的高分红方案。分析人士由此指出，对于上市公司分红，不但要关注分红力度，还应考察其分红的持续性。因为，只有保持稳定的业绩增长，才有可能对投资者进行持续回报。

　　以国内汽车业龙头上汽集团为例，今年6月5日，该公司董事会通过了2011年度每10股派发现金红利3.00元，共计派发33.07亿元的分配预案。而在2001-2011年长达11年间，上汽集团年年分红从未间断，累计分红额已达83.79亿元。

　　观察其业绩，也印证了专家的观点。上汽集团产销快报显示，自2011年4月国内汽车业首现负增长至今的14个月内，该公司汽车产销量有13个月实现同比增长。目前，上汽集团PE估值仅为7.3倍，其成长潜力巨大。

　　尽管现阶段A股市场中，类似上汽集团这样价值被低估的优质高分红股票并不在少数，但嘉实优化红利拟任基金经理郭志喜仍然提醒投资者要警惕红利投资中的“价值陷阱”。因为通过模拟投资可以发现，投资A股市场分红率最高的股票，并不能获得最多的超额收益，这正是“价值陷阱”在作祟。