嘉实沪深300ETF工具效应显现

　　作为A股市场的标杆指数，沪深300指数在 近 几 年 国 内 指 数 化 投 资 浪 潮 中 可 谓 风 光 无限。据不完全统计，截至今年一季度末，市场上3 0余 只 普 通 沪 深3 0 0指 数 基 金 规 模 超 过1000亿元。嘉实沪深300E T F基金经理杨宇表示，上市交易是ET F 的本质，沪深300E T F99%的投资需求在于二级市场买卖。

　　沪深300E T F效应源自沪深300指数本身的 魅 力 。 作 为A股 市 场 的 “ 风 向 标 ” ， 沪 深300指数成分股以大盘蓝筹股为主，从估值的角度看，以6月8日收盘价计算，沪深300指数的P E为10 .8倍，处于历史最低水平。同时，2012年市场预期沪深300指数成分股的平均净利润增速高达19 .4%，P E G仅为0 .58，长期投资价值凸显。

　　嘉实沪深300E T F上市交易公告书显示，全国社保基金402组合和407组合分别持有该基金份额超过9亿份，两只社保组合占基金总份额比例合计近10%，并为该基金的前两大持有人。业内人士分析，目前社保基金看好A股市场，正在给原有社保账户追加资金、加大投资力度。而社保基金两组合进驻嘉实沪深300E T F，充分说明当前沪深300指数作为战略性资产配置中的权益部分，较为适合长期持有。

　　尽管当前市场上已有不少沪深300指数基金，但E T F更低的跟踪误差、更低的交易费用和更好的流动性特性，使得沪深300E T F受到做短期波段操作投资者的青睐。Wind数据显示，截至6月7日，在上市以来的9个交易日当 中 ， 嘉 实 沪 深300E T F日 均 跟 踪 误 差 仅 为0 .03%，上市前三天更是实现跟踪零误差。此外，投资E T F可以更有效的降低交易成本。持有普通沪深300指数基金一年以内的申购赎回成本为1 .45%。而按照深交所的规定，嘉实沪深300E T F一次买卖交易费用仅为千分之二左右。

　　据悉，嘉实沪深300E T F已被纳入融资融券标的，前四个交易日分别出现了390万元、265万 元 、493万 元 和297万 元 的 融 资 买 入额，在深市的E T F中融资买入额排名居前。

　　众所周知，在沪深300股指期货推出之后的近两年时间内，市场上的期现套利者一直都使用股票现货或者E T F合成现货进行套利。利用股票现货套利的投资者需要一次性买入大量的股票，有些缺乏流动性，交易成本很高；利用上证180E T F和深证100E T F的组合的投资者需要承受合成现货与沪深300指数的跟踪误差。“沪深300E T F推出为大额投资者提供了与股指期货拟合度最好的现货产品，从而强化股指期货的套期保值、价格发现等市场功能，使交易更活跃，交易量更大，同时也会使期货市场和现货市场的联动性更强。”杨宇表示。