加大投资不能建立在碎砖烂瓦上

　　中国可以加大投资，但投资不应该建立在碎砖烂瓦上，而应该投资于对未来转型大有帮助的新型产业上

　　贺军

　　目前，国内对于放松宏观调控、加大力度的“稳增长”已经形成共识。从近期的政策变化来看，投资仍然是新一轮刺激政策的核心。虽然中国一直在努力扩大内需，并希望将消费作为最重要的经济拉动力，但对各级政府来说扩大投资还是其最拿手、最熟悉的政策工具。

　　跟踪近期公开信息报道的中央部委和地方政府的“稳增长”行动，可以看到其大规模投资的影子。如中央政府希望加快的保障房建设，一周获得近千亿元财政资金；广东省调整18个大型基建项目的建设进度，有关项目有望提前动工；西部地区多个区域经济规划提速，将加快基建投资；铁道部已获银行2万亿元意向信贷额度，去年停建的一些项目将陆续复工；国家发改委加快投资项目审批；传闻中央要求地方6月底前上报全年投资计划，中央预算资金将提前拨款，部分项目可能提前在6月底前动工。

　　从此次投资项目的内容来看，大部分还是传统的“铁公基”(铁路、高速公路、基础设施)等基本建设。以广东为例，包括珠三角地区各市城轨、广州地铁、厦深铁路、白云机场扩建等在内的18个重大基建项目，将会提前动工。广东省社科院专家表示，这些项目都是原先规划过的，刚好可借此“稳增长”的东风，加快续建和上马速度。

　　许多中西部地区推出的投资发展与城市化规划，“铁公基”项目也占有相当大的比例。这与几年前推出“4万亿”刺激计划之后的情势何其相似，当时一些地方政府甚至把十年后的规划项目都提前到现在来建设。

　　据了解，扩大投资不仅是地方政府的期待，而且反映了部分决策高层部门的焦虑，他们担心，中国经济增速放缓可能导致经济下行加速。

　　那么，现实经济增速的放缓会不会演变成中国经济的“硬着陆”？在与一些美国政府经济学家讨论之后，我们认为，那些坚持“硬着陆”的看法，其主要原因，一是前4个月中国经济数据普遍不佳；二与4月份世界银行关于中国报告的负面影响有关。而实际上，中国经济目前根本不可能硬着陆。美国政府的经济学家不断要求人民币升值，本身就说明中国经济崩溃之类的说法是站不住脚的。

　　但值得注意的是，现在有一种不妙的趋势，就是国内外都有人希望中国经济硬着陆，国内是希望借此再来一个“4万亿”，而国外则反映了一些人长期的观点倾向和立场。

　　作为长期研究公共政策的智库，安邦研究团队认为，越是在复杂的局势面前，越需要决策层保持冷静。在确定要“保增长”之后，有一系列的问题需要从政治上来考虑，即如何实现“保增长”？增加的投资重点应投向哪里？新增的资金该如何使用？在我们看来，放松调控是有边界的，政策操作上也应是有选择的。中国要在放松调控的同时，更致力于推动内部改革，以保证与调控前有所不同和改善。我们强调，今后的宏观政策还是应该坚持改革与释放资金相结合。

　　以投资促增长，在中国的政策中自有其内在逻辑，但无论如何，这一轮放松不能再走规模扩张、缺乏内涵的老路！中国可以加大投资，但投资不应该建立在碎砖烂瓦上，而应该投资于对未来转型大有帮助的新型产业上。