看空仍是主基调

　　欧洲央行放宽抵押品要求，将可以作为抵押品的债券评级由最低的A-下调至BBB(-)。市场普遍认为，欧洲央行此举意在增强西班牙银行业从欧洲央行获得贷款的能力，但抵押品债券评级下调也会带来欧洲央行资产负债表规模的膨胀，增大欧洲央行的风险。不管如何，欧洲正在积极地向需要救助的银行业提供帮助。而在本周的欧盟峰会前，德国、法国、意大利、西班牙四国领导人同意推1300亿欧元的经济增长方案，其规模约占欧元区GDP的1%。

　　我们注意到，尽管欧洲加快了解决欧债问题的步伐，但各国领导人之间的分歧依然严重。在有关欧洲统一债券的问题上，意大利总理蒙蒂与德国总理默克尔各执一词，蒙蒂威胁辞职，默克尔甚至称除非自己死了，否则发行统一债券的事情没门儿。显然，欧元区国家在应对欧债问题上仍然无法保持统一步调，欧债问题仍将长期困扰全球经济和全球的金融市场。

　　我仍坚持认为，在欧债问题反复纠缠金融市场的背景下，多个欧洲国家的经济陷入二次衰退，而且，经济不景气的预期正逐渐向全球甚至是发展中国家蔓延，对整个商品市场形成中长期的负面影响。在全球经济未摆脱衰退预期的情况下，即便不同国家进行了规模大小不一的经济刺激计划，也只会使部分商品短期内出现快速或大幅的反弹，多数商品期价将维持较长时间的震荡下跌。

　　为此，除因铜价反弹触及我的止赢价格平了空头头寸外，我会继续持有沪锌的空头头寸。我还在沪深300的1207合约上建立了新的空头头寸。(许盛/文)