价值投资需寻找安全边际

　　近期，沪深股市在低位反复震荡，在此阶段，投资者该如何选股、如何操作呢？

　　对投机者而言，懂得何时买卖要比买卖什么更重要。但对投资者而言，只要发现了安全边际的股票，就可以买，不用理睬指数是否已经见底。

　　巴菲特曾对价值投资者提出以下的一条投资建议，那就是当你无法精确知道一只股票的价值时，那就应让自己处于安全边际。这样你就只进入一种状态，那就是你可以在某种程度出错，但又可很快脱险。

　　安全边际的概念由格雷厄姆首创，其内在含义是指如果股票价格跌破内在价值的一半，那样的股票才具有安全边际。安全边际保证了投资者买的股票物有所值，不会追高。即使价格再往下跌，转手卖出获得更高收益的机会仍然会很大。长期来看，只要选择的公司是优质的企业，没有破产倒闭的风险，那么股票的价格迟早会涨到内在价值之上的。

　　格雷厄姆在《证券分析》中曾经给出过市盈率14倍至16倍作为内在价值合理的估算倍数，相对应的股票投资年化收益率在7.15%至6.25%之间。

　　与其在股市中摸爬滚打，不如听听大师们的投资建议，试一试或许会有不错的效果。