银行业面临利率市场化提速挑战

　　　记者李岚“第二次降息节奏之快出乎意料！

　　说明二季度经济增速下降可能超预期，6月CPI下降或比较快。此次降息有利于降低全社会资金成本，同时提高银行的自主性。”对于此前市场更多“降准”的预期而言，7月5日晚间宣布的降息决定确实有点突然。

　　当晚接受记者采访的业内专家表示，这是央行刺激投资和消费、应对经济低迷的又一重要举措，意在“稳增长”。对银行业而言，非对称降息本身影响并不大，真正的意义在于继续扩大贷款利率浮动范围，这意味着利率市场化改革再次加速，银行必须为此做出改变。

　　经济减速超预期：降息意在稳增长

　　根据央行刚刚发布的决定，自7月6日起，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　对于此次降息，业内专家看法较为一致，认为贷款下调幅度大于存款幅度是为了刺激企业有效贷款需求，有利于实体经济的复苏和降低企业成本，缓解经济下行的忧虑，同时也是稳增长政策的需要。

　　“再次非对称下调存贷利率意义在于，释放货币政策目标移向促进实体经济回暖的重心上，鼓励投资和消费。”复旦大学经济学院教授孙立坚认为，从国内看，目前物价继续下滑，给降息留出空间；从国际看，这也是国际政策协调的举措——欧洲央行也降息。同时，有利于人民币走出去，未来有望出台相关人民币国际化扶持政策。

　　月初公布的经济数据显示，6月汇丰中国制造业PMI降至48.2，前值48.4，环比下降0.2%。新订单创7个月最大降幅，出口订单锐减。产出减幅相对轻微，成品库存上升。投入成本和产出价格分别创下39个月和42个月最大降幅。这显示，我国制造业景气度继续下行，经济增长面临更为严峻的考验。

　　而今年以来，银行贷款增速大幅下降已引发高度关注。此前有媒体报道，截至6月29日，工建中农四大银行6月新增贷款不足1900亿元，低于前5个月2000亿元～2500亿元的水平，其中，工建中三行新增贷款分别约550亿元、500亿元和300亿元。不仅如此，四大行最后一周贷款投放不足700亿元人民币。这表明，实体经济对资金需求依旧十分疲弱。

　　市场预测，6月经济增速下降很可能超预期，而这正是此次降息的关键。不过，中国银行金融研究所副所长宗良认为，宏观调控政策主要解决一个预判性和前瞻性的作用，而不仅仅是针对即将出炉的6月份经济数据。此次政策调整实际上是一个加强版的信号，就是要达到保持稳增长、调结构、控通胀的目标。

　　银河证券首席经济学家左晓蕾则认为，再次下调基准利率，降低资金成本，边际利润增长，有利于释放有效投资需求。综合结构性减税政策以及刚出台的通过价格优惠吸引民间投资一些公共领域的政策，稳增长政策的效果会很显著。中国经济稳定是对全球经济最大的贡献。

　　银行业：更大的影响在利率市场化

　　银行业协会近日刚刚发布的《中国银行业发展报告（2011－2012）》预计，2012年银行业净息差将高位回落、逐步下行，净息差因素对上市银行净利润增长的贡献作用将从2011年的7.6%下降到1%左右。

　　而此次调整后，中国金融机构一年期存贷款基准利率将分别降至3.00%和6.00%。显然，此次降息将对银行业未来盈利带来一定压力。不过，业内人士认为，虽然一年期存款利率下降幅度小于贷款利率下降幅度0.06个百分点，银行利差进一步缩小，经营压力会有所增加，但对银行的实际影响并不大。

　　“这次真正值得关注的，是对贷款利率浮动区间的调整。这对银行业的影响才真正大。”中行战略发展部高级分析师杨先道说。

　　此次，央行在宣布非对称下调金融机构一年期存贷款利率的同时，还将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。而上一次（6月7日）降息的同时扩大了存贷款利率浮动区间，其中将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

　　平安证券分析师石磊分析，在贷款增速15%～16%、存款增速只有11%～12%的环境下，调降存款基准利率只能让更多资金转移到其他资产中去，加速利率市场化；而贷款利率下调刺激信贷需求的回升，这会令资金的风险偏好上升，银行将更多资产配置在信贷上已在二季度形成了趋势。

　　“对银行而言，这次调整最终的影响并不仅限于利差缩小带来的影响。”宗良说，这次利息浮动的程度，实际上与市场化利率已经无太大区别，可以说银行基本上是按照市场化的利率去操作了。因为贷款利率下浮达到30%，尤其在中期贷款利率上会形成强烈的竞争。

　　“在利率市场化背景下，不同的银行就是不同的利率，否则会直接影响客户的需求，这就迫使银行必须做出改变，加强定价能力、风险管理能力。因此，银行业必须适应经济增长方式转变的形势。”宗良说。

　　对此，业内有专家认为，在利率市场化的背景下，银行资产需要重新配置，信用风险、流动风险和市场风险等问题将更加突出，价格竞争加剧导致利差收窄，短期内银行业盈利能力将受到影响。因此，银行业必须提高定价能力，强化金融创新、推动业务转型，改进风险管理，并加强同业协调，以确保持续健康发展。