袁宝：央行非对称降息扩大内需中提振市场信心

　　央行发出年内第二次降息决定，并再次扩大了贷款利率浮动区间的下限。此次未对个人住房贷款利率浮动区间作出调整，央行要求金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。(7月5日人民网)

　　时隔不到一个月的时间，中国央行再次降息，而且是非对称降息，实属出乎意料。不难看出，此次降息会继续有利于楼市复苏，即便未来可能出台房地产紧缩新政，也难耐货币快速“放水”，而货币政策对楼市的影响力将大于限购。

　　央行再度降息，虽然要求个人住房贷款利率浮动区间不作调整，而且继续严格执行差别化各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房，但在流动性不断增强的大背景下，房企降价的可能性化为乌有，而购房者的消费需求将进一步激发，排队抢购房子的现象有可能将再现江湖。

　　对于购房者来说，再度降低购房者的资金使用成本，有可能会对购房者产生刺激入市的作用；本次降息也同样会对房地产市场产生刺激，促使开发企业对市场预期开始发生更乐观的转变，从而更积极地促进成交量。

　　笔者认为，本次降息的关注点不是降息幅度，而是央行的态度。降息会有效地提振投资者对房地产，股市，及整个经济的信心，对阻止经济过快下滑有正面作用，体现了管理层维护市场稳定的决心。

　　央行降息对于贷款者是实质性利好，他们可以降低财务成本，也可以间接减少银行坏账的发生率。对大多数贷款买房者而言，降息将使其“月供”开始有所减少，省下来的钱可以用到更需要花钱的地方，扩大内需就是从这点点滴滴的地方开始。

　　同时，对于资本市场，无论是股市还是楼市，也同样是利好的。对股民而言，大幅降息短期内直接构成对股市的利好，长期则因有利于企业降低运行成本而间接有利于股市。

　　此次降息将使得百姓的利息收入有所降低。但应该看到，在社会财富构成多元化的今天，在经济社会各界积极应对国际金融危机冲击的当前，再次降息对于民生而言，益处良多。而且，这次非对称降息中，存款利率下调幅度小于贷款利率，可见其刺激经济的政策意图非常明显。

　　其实降息就是一种货币政策，其背后隐藏的动机大家都比较清楚。降息不是从个人角度出发的，当前企业面临着流动性的问题，不论是地产商还是出口企业和中小企业，降息就要降低他们的融资成本，增加他们的流动资金，同时推动在出口不利情况下的内需增长。

　　事实上，扩大内需、促进增长就是最大的民生。通过降息而降低企业运行成本、推动经济增长中获得的收益，老百姓也会从中受益。个中道理十分简单：企业兴，则就业稳；就业稳，则收入增；收入增，则内需足；内需足，则经济旺；经济发展，则国泰民安。

　　“多重视角”看央行再次降息，可以归纳为一句话：下降的是利率，提振的是信心。(袁宝)