股商财富报告：短线有下探 反弹未结束

　　北京股商

　　大盘环境：短线有下探，反弹未结束

　　今日股指受隔夜美欧股市上涨影响跳空高开，上午一度冲高重新站上2600点整数关口，然之后持续回落，沪综指最终以下跌9.82 点，跌幅0.38%，报收于2566.59点。仅银行板块红盘报收，其余板块悉数下跌，小盘、次新、航天军工、新材料等板块跌幅居前。两市不足三成个股上涨，2家涨停，1家跌停。

　　关于央行拟将商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，已得到证实。初步测算，将冻结约9000亿银行资金。预计未来两月资本市场流动性将不容乐观，资金价格将持续性高企，除非央行放大公开市场净投放规模或新增外汇占款放量。因此短期市场资金面依然偏紧。

　　技术面上，2600点附近的压力还是比较沉重的，昨日我们指出“短期之内下方关注2550点附近的支撑，上方关注2600点附近的阻力”，既然上冲2600点未果，那么考验2550点的支撑将是大概率的事件。今日上午的冲高基本上可以定性为短线的诱多，分时上显示短线有进一步下探的要求。

　　前期的主流品种小盘次新股的走弱也对股指短期的走势构成负面影响，今跌幅超过4个点的小盘次新股达到50只之多，预示短期还有进一步的整理要求。

　　不过，投资者不用过于悲观。因为这两日调整的诱因大家都很清晰，是因为央行的紧缩举措，知道原因的下跌不可怕，因为散户和机构站在同一个起跑线，可怕的是不明不白的下挫。另外，大周期技术指标显示本次反弹并没有结束，周线阳包阴后理应出现反弹的新高。第三，2500点附近是重重利空砸出来，轻易不会失守。

　　综上，投资者可以适当仓位持股观望，仓位较轻的投资者可以在重要的支撑位逢低做出买入的操作。

　　市场风格不会轻易切换，中小板和创业板的股票，以及其他前期活跃的概念个股，依旧是关注的重点，逢急跌买入将产生不错的交易型机会，避免追高操作。

　　板块机会：次新股遇急跌是介入良机

　　周二股指冲高回落，从板块上看，前期较强势的次新股跌幅较大，我们认为如果继续下探，则正是给我们难得的低吸良机

　　一：从历史经验看，一个热点一旦被市场被市场挖掘出来，不炒个鸡犬升天，很难落幕，目前多数次新股已经调整了两天，并且很多个股调整幅度接近10%，较大跌幅，给了做多资金一定的盈利空间。如果明天急跌则是积极进取的难得的好时间，如果是高开较大则不宜盲目追高，可能还存在下探的需求，等到真正企稳再介入不迟

　　二：新股发行定价机制孕育改变，最近发行市盈率普遍较低，这是最近次新股持续受市场追捧的根本原因。之前新股的发行市盈率普遍偏高，再加上之前大盘持续下跌，市场对于新股的三高发行极其不满，倒逼管理层、券商以及上市公司，相对合理定价。这些相合理定价，却留给了市场一定的炒作空间。比如瑞丰高材发行价16元，市盈率22倍，最近出现了连续上攻，最高曾达到37.48元；最近表现较佳的电科院发行76元，目前股价111，涨幅达40%；7月6日上市的冠昊生物其市盈率也只有38.16倍，最高价曾达到84元，涨幅超过200%。

　　三：创业板的龙头个股已经树立示范效应，比如老龙头冠昊生物，新龙头东宝生物等表现非常抢眼，从正常的逻辑推理看，其他类个股相应水涨船高。

　　那么对于投资者来说如何选择股呢？我们梳理了6条原则：

　　1、市盈率较低，换手较充分。

　　2、最近走势较强的超跌股。大跌幅给抄底资金提供了高盈利的可能，更能激发资金做多的热情。

　　3、股价较低、盘子较小。因为这类个股拉起来比较容易。

　　4、有些独特题材的，细分领域的龙头则更佳。

　　5、资金深度介入，从技术上看，表现为价涨量增，价跌量缩，趋势良好，这类个股爆发力较强。

　　总的操作策略：回避最近涨幅较大，尤其是高位走弱的个股，但是对于那些调整充分并且企稳的次新股，逢低则是介入的良机。重点关注最近刚发行上市的次新股，其中以创业板为最佳。

　　操作策略：持股为主，不宜杀跌

　　周二大盘小幅高开后，早盘快速大幅走高，但午盘前出现小幅回落，午后则出现大幅回落，尾盘更是出现跳水，以全天次低点收盘，收出一根高开低走的小阴线，成交量与周一基本持平。

　　受外盘大涨，早盘高开出现高走，但是午后却出现大幅回落，这种走势远远出乎市场意料，“该涨不涨，理应看跌”。早盘追高的短线操作者，在周三早盘逢高斩仓出局的可能性较大，这样也加重周三早盘的抛压。但另一方面，外围走好，国内已经出现连续三天回调，短线上如果再度急跌，则存在超跌之嫌，2550点左右存在较强的支撑。如果外围没有较大的利空，那么大盘在2550点左右启稳的可能性较大。大盘近期已持续回落，已接近社保基金抄底的位置，如果进一步下跌，那么不排除社保资金再度逢低介入。

　　从短线来看，大盘已然出现超跌迹象，可以关注2550点短线支撑。目前许多个股已经具有非常明显估值优势，持有股票带来的机会远远大于其本身的风险。但是如果没有成交量的配合，后市仍将震荡格局，而下跌空间也相对有限。同时周三是八月份的最后一个交易日，基金机构也有可能展开“报表行情”。而目前临近中秋节、国庆节，每年一度的“红包行情”也有可能随时到来。预期经过此次探底之后，新一波行情会很快来临。基于此，短线操作上仍暂以持股为主，对于手中涨幅较大的个股可以逢高减仓，在大盘持续震荡之时，重点是要防范前期强势股的跳水风险。

　　从中线来看，大盘虽然一度反弹站上2600关口，但终究收盘时无功而返，显示做空动能依旧较强，如果成交量不能有效放大，则后市仍会维持震荡格局。因此，在中线操作上，可以逐步轻仓逢低介入低估值品种。

　　综上所述，大盘短线探底之后维持震荡上行可能性相对较大，操作上以持股为主，逢急跌时不宜再度杀跌，但也绝不能追涨，市场大幅回调就是介入机会，短线重点关注2550关键点位支撑，操作上宜五成左右的仓位，三成仓位做短线，二成仓位做中线。

　　大盘风险提示：大盘持续缩量下跌，如果后市成交量无法再度放大，那么市场仍然维持盘整为主，要防范大盘盘久必跌的风险，也要防范在大盘持续阴跌探底风险，盘中宜密切关注新热点的产生与市场成交量的变化情况。

　　板块风险提示：大盘进入调整期，前期强势个股已经明显出现分化，要防范在震荡市场中的强势股补跌风险，对于手中持有涨幅较大的个股，宜逢高减仓，锁定收益。