首创期货：前期形态打破 铜市短期波动将放大

　　上周，内外盘铜价走跌，LME三月期铜录得九周来最大单周跌幅，并使其他贫弱品种纷纷回落。沪铜主力跌破5.97万、伦铜相继跌破200日均线、8280-8250美元支撑后，前期铜价振荡向上的技术形态已被打破。尽管如此，我们预计短期铜价的波动将会放大，单边下跌的可能性不是很大。LME铜价在此阶段可能以等待或者测试60日均线为主。

　　欧债方面，铜市的表现大大不及股市、原油等其他风险市场。周一，市场将继续等待欧元区财长会议的决定。欧洲央行及其他各国央行将完成希腊债券互换、德意希三国领导人基本乐观的表态，可能有助于希腊问题再次获得喘息的空间。周一早盘，美元指数继续走跌，原油价格正在跳涨，美国股市上周继续走高。

　　指标面，上周美国的零售销售表现略差，但初请失业金、房地产数据依旧良好。本周，市场将重点关注周三欧元区2月Markit采购经理人指数、中国2月汇丰PMI初值，美国1月成屋销售、新屋销售也很关键。

　　基本面，依然是胶着的，上海期货交易所铜库存突破了20万吨，接近2002年4月水平；同时，LME铜库存将要在周内跌破30万吨，使铜价承压。预计上期所库存走升的空间可能有限，1202合约的交割量较大，预计将有3.7万吨注册仓单用于交割。两个交易所的库存总量，还算正常，因此，普遍的预期是今年上半年中国的进口量将会减缓。

　　中国央行周六宣布下调存款准备金率。预计今日，沪铜主力在伦铜拖累下，可能继续在上周5.87万低点测试，预计偏低振荡位置在5.85-5.9万间。操作上，短期参与的顺势空单适当减磅。

　　(肖静)