PTA期货周报:下游需求疲弱,PTA破位下跌调整

东吴期货有限公司 吴文海


　　本周PTA期货行情展望

　　从盘面来看,上周PTA期货市场正如我们2月13日周报中分析的那样,向下打破盘整格局,出现明显回调。尤其16日跳空大跌标志PTA行情进入调整周期。技术上下探至30日均线8850元附近受到短期支撑。

　　从宏观面来看,外围市场欧盟推迟通过第二轮希腊救助方案部分或全部内容,欧元区增加希腊获救助款条件,本周一或达成协议。中国央行18日晚间8点宣布从2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,大约新增4000亿元人民币可用于放贷。这是中国央行自2011年12月5日以来第二次下调存准率,以刺激经济增长,比预期来的晚一些。下调存准对于有利于缓解市场资金压力,提振市场信心,对周一A股及商品市场产生积极影响。

　　产业面表现疲弱。上周亚洲PX市场止涨回落,PTA成本推动型上涨动力减弱。国际油价维持涨势,石脑油价格持续飙升,今年二季度后随着PTA新增产能释放,对PX需求继续增加。成本和需求作用下,PX价格难以深跌,对PTA成本支撑作用依然较强。PTA现货市场上周贸易商1月获利盘套现,带动价格放量走低,PTA生产商亏损幅度扩大。终端纺织开机率虽回升至正常水平,但实际需求复苏缓慢,纺织企业普遍反映订单稀少,多消化年前备货,对纺织原料采购意愿不强,聚酯涤纶工厂产销率持续低迷,库存压力大增,上周被迫降价促销,但对提升销量有限。市场预计纺织需求旺季要到3月中旬以后才可能启动,2月下半月PTA下游化纤纺织需求依然疲弱。在库存压力下,涤纶长丝短纤行情仍将维持弱势调整。

　　综合来看,中国央行下调存准率将刺激国内A股级商品期货市场短期氛围好转,本周PTA市场会出现弱势反弹行情。终端纺织需求疲弱,PTA下游市场行情低迷的状况难以出现实质性改观,PTA期价反弹空间有限,关注主力合约期价在9000元关口压力。操作策略上坚持短多中空的思路。