市场信心逐渐恢复,郑糖保持强势整理

上海东证期货有限公司 李明宵


　　行情回顾:本周白糖延续高位盘整的格局,虽然在周中整体市场存在利好影响,但是与其它商品相比白糖还是维持原来的震荡区间运行。主力1209合约上方6700元压力仍然成为糖价上行的最大阻力,而随着糖价几度跌破6600点都被有效的接回,再配合市场的真空现状,区间震荡的格局暂时还没有打破的迹象。周K线上形成了小十字星,属于高位减仓信号,本周最高点位上冲至6680点略有提高,下方低点也有所抬高从整理的观点来看,仍然属于偏强的整理走势。

　　国内市场:广西糖会消息:11/12榨季于2011年10月25日开始至今榨季生产进度已近70%,开榨糖厂103家,日榨蔗生产能力约66万吨,同比增0.3万吨;预计3月上旬开始将陆续有糖厂收榨。截至2月20日,累计榨蔗3885万吨,同比少241万吨;产糖460万吨,同比少36万吨,混合产糖率11.84%,同比下降0.18个百分点;销糖158万吨,同比少58万吨,产销率34.40%,同比下降9.15个百分点;白砂糖累计平均含税销售价6649元/吨,同比下降188元/吨;普通糖料蔗收购首付价由上榨季的350元/吨提高到500元/吨,并与每吨一级白砂糖平均含税销售价格7000元挂钩联动,挂钩联动价系数值6%。目前的糖价低位运行将会给农民错误信息,可能导致下榨季种植面积大幅下降,同时也将对今后连续几个榨季造成影响。估产方面,受2011年10月初台风以及近两个月持续阴雨天气影响,目前甘蔗含糖份较上年同期有所下降,至2012年2月20日全区平均产糖率比去年同期下降0.18个百分点,预计最终广西产糖量在680~700万吨之间。

　　国际市场:国际糖业组织在本周一上调其对全球2011/12年度原糖供需过剩至517万吨,原预期过剩值为446万吨。国际糖业组织其季度展望报告上预期,全球2011/12年度原糖产量为创纪录的1.73亿吨,较上季度上升4.9%;需求上升2.3%,至1.6783亿吨。本周印度政府正式发布了于2011年10月份开始的11/12榨季增加100万吨的食糖出口配额的正式文件。

　　后市研判:本周国内市场消息面仍然比较平淡,市场关注的广西糖会也没有带来明显的具有方向性指引的消息,现货市场保持平稳,期货市场则继续维持高位震荡格局。对于未来一个榨季白糖生产情况的预估相对比较保守,由于上半年糖价处于低位回暖运行的趋势,可能会影响到新榨季的种植意愿,目前国内白糖市场仍处由于供应紧平衡的状态,仍然存在一定的供应缺口,而新榨季种植意愿受到影响会在未来对糖价形成支撑。从国际市场来看,国际糖业组织小幅上调原糖供应过剩量,对于近期多家机构对于该项数值进行调整,市场的反应也逐渐平淡,这并不会影响糖价短期内的表现。总的来看,郑糖暂时还会保持整理格局,随着市场信心的积累,糖价有继续保持强势的格局需求。