金利丰证券：建议关注康师傅 目标价24.5元

　　康师傅(322)主要在内地从事制造和销售饮料、糕点和方便面，其中饮品业务占收入最大比重。集团去年底建议以子公司5%的股权，换取百事在内地非酒精饮料装瓶业务，以及部份品牌的独家分销权，近日有外电消息指，中国商务部有望快将批准有关收购；倘若消息落实，料为股价带来刺激作用。如果并购成功，集团产品增加碳酸饮料，有助扩大市场份额，以及产生协同效应，节省成本开支。

　　受到原材料价格等因素影响，集团去年首三季毛利率下跌4.4个百分点至26.5%；但随着通胀增长放缓，原材料价格回落，加上优化产品组合，有助改善毛利率。另外，内地食品安全惹关注，集团具有一定知名度，消费者具有较大信心，而且内地“十二五”发展规划，要求提高食品企业入行门坎，并淘汰质量差劣的小型企业，而集团作为行业龙头，有望因此受惠。