宏观方面忧虑再起 有色金属低开震荡

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格普遍低开震荡。沪铝低开上行，收回部分跌幅，表现出较强的抗跌性，下跌0.15%，收于16165元。沪锌低开震荡下行1.96%，收于15515元。沪铅大幅下行，跌幅2.16%，收于15630元。

　　操作策略：

　　铝价依然处于生产成本附近震荡，价格大幅杀跌动力或有限，操作上震荡思路对待，关注16000元一线支撑有效性。受宏观经济预期不好等因素影响，短期内震荡偏空思路对待，关注15200元一线的支撑有效性。沪铅短线仍有调整压力，偏空思路对待。

　　影响因素：

　　市场关注的焦点依然是对经济复苏步伐放缓的忧虑，由此可能会影响到有色金属的下游消费状况。在经过欧洲央行两轮操作之后流动性仍然处于偏松的状态，短期来看，在希腊债务置换担忧情形下，市场借机展开调整。此外美元的上行也使得有色金属价格承压国内方面，两会期间，各部委纷纷召开记者招待会，公布未来政策导向，财政部表示房产税改革试点范围将扩大，结构性减税将大力推进，此番表态并无新意。

　　品种基本面：

　　铝：中国经济增长预期的调降抵消了对流动性放松的乐观情绪。春运结束后，国内铝现货市场到货量快速增加，现货市场铝库存回升至80万吨以上。较前几日相比，国内铝下游采购略有回升，现货报价贴水幅度收窄至30-70元/吨，但市场成交状况依然平淡。综合来看，铝价依然处于生产成本附近震荡，价格大幅杀跌动力或有限。

　　锌：现货对主力合约的贴水收窄到180-220元/吨，由此下游买兴有所提升，市场成交较为有限。基本面上，锌冶炼厂开工率依然较低，下游消费不好，难以推升锌价。

　　铅：国内铅现货市场成交一般，下游采购较为谨慎。受到血铅事件影响，中金岭南位于韶关市的两家下属厂矿讲提前检修。但预计对该公司全年生产影响不大。

　　(孙磊 何珊)