基金点评CPI数据：通胀回落 政策放松预期加强

　　新浪财经讯 3月9日，国家统计局于发布2月份经济运行数据，2月份CPI同比上涨3.2%，创20个月新低。PPI与去年同月持平，环比上涨0.1%。对此部分基金公司表示，CPI如期回落，通胀风险在降低，市场对政策放松预期进一步提高。以下为部分基金公司对2月经济数据点评：

　　上投摩根：CPI如期回落 市场影响待观察

　　上投摩根基金表示，CPI出现明显回落，通胀压力不再是国家宏观政策关心的核心问题，未来国家货币政策的调控空间或越来越大。此外，其强调名义利率为正情况的出现，对于资本市场的影响需要进一步观察。【详细】

　　大成基金：通胀数据反映经济温和复苏

　　大成基金表示，剔除春节因素对CPI的扭曲作用，从环比数据看，通胀仍略有上升，预计今年上半年通胀压力会继续舒缓，但随着经济的持续缓慢复苏，通胀压力在下半年会略有回升，不过全年CPI仍可望控制在3%左右。【详细】

　　交银施罗德：未来经济短期稳定或持续

　　交银施罗德基金认为，未来经济短期稳定或持续，稳健的微调避免了过度扩张带来的系列问题的快速到来。接下来主要还是观察信贷的发放能否放量，实体经济流动性趋紧局势才有望改善。【详细】

　　南方基金：通胀回落幅度超预期 保增长更加迫切

　　南方基金杨德龙认为，2月份CPI回落幅度超预期，显示了经济增速回落导致实际需求的下降，预计未来几个月价格指标将继续回落。在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下，我国经济的通胀压力明显减弱。整体来看，通胀回落已经是大势所趋，控通胀成效进一步显现，政策已没有进一步紧缩的必要。随着经济增速的回落和基数的增加，通胀也许不再是问题。经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题。目前，货币政策面临着从偏紧到适度放松的转向，预调微调成为主基调。在通胀下行趋势确立的情况下，货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期，这将给市场带来进一步反弹的动力。【详细】

　　东吴基金：通胀风险在降低 对政策放松预期提高

　　CPI整体回落的趋势得到进一步验证，属积极因素。2月份CPI数据能消除市场对CPI掉头向上的忧虑，理论上讲有利于股市整体估值水平的提高；同时，部分投资者会产生国家政策放松的预期，因而能催生股市向上。基于理性的分析，我们认为前者是成立的，但后者短期内有待观察。主要原因在于我们预计3、4月份的CPI仍然维持在3%－3.3%之间，再加上对油价和大宗商品价格的担忧，以及最近讨论较多的资源价格改革，近期政策调整的空间应该不大。【详细】

　　汇丰晋信：通胀缓解利于微调政策进一步推出

　　汇丰晋信认为，通胀缓解利于微调政策进一步推出。本月CPI数据的大幅回落符合我们之前的预期，虽然2012年首月通胀出现了一定的反复，但2012年通胀环境将显著好于2011年，投资者无需对2012全年通胀情况过多担忧。基于通胀环境的改善，我们认为这将为预调微调政策的进一步推出创造更好的条件。2012年全年政策将中性略偏宽松且有利于资本市场的运行。【详细】

　　诺安基金：进一步放松的空间已经打开

　　诺安基金经理王坚表示，两会后的第一个经济数据2月份CPI出炉，同比增长3.2%，环比下降0.1%。低于市场预期。对于盯住通胀的宏观调控政策来说，进一步放松的空间已经打开。

　　长信基金毛楠：通胀如期下降 反复仍需警惕

　　毛楠表示，通胀上半年仍将处于较低水平。上半年货币流通速度和经济仍处于低位。目前M1的同比增速仅3.1%，经济在需求面和供给面均处于比较低的位置。货币政策转向对于通胀的影响偏长期，且目前1-2月信贷的增速偏低，货币政策转向对于通胀的影响仍需时间。【详细】

　　摩根士丹利华鑫：较低通胀有利于市场反弹持续

　　摩根士丹利华鑫基金表示，存款负利率的状况在持续24个月之后首次改变，PPI也是自2010年以来首次下降到零，通胀形势得到有效扭转。从CPI分项数据来看，食品价格涨幅大幅回落是影响CPI下降的主要因素，主要来自春节结束后食品价格快速回落。1-2月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.9%，已经低于2012年4%的控制目标，然而目前通胀仍然存在反复的可能，近期央行降低利率的可能性不大。【详细】

　　信达澳银：CPI符合预期 政策调整要视经济状况

　　信达澳银基金认为，未来CPI仍将持续回落，预计2012年全年CPI在3%左右，政策方面，预计年内还有1-2次下调存款准备金率的可能，但具体放松的时点，还要视经济下滑的状况而定。【详细】

　　泰达宏利：上半年通胀将持续下行

　　泰达宏利基金认为，2月份CPI同比上涨3.2%，略低于市场预期，主要是食品价格同比大幅下降并创出新低，非食品价格同比延续缓慢下降的趋势。CPI环比下降0.1%，经过了春节因素的波动后通胀压力又回到了低位。【详细】

　　天治基金：经济下滑缓慢，市场对利空麻木

　　天治基金表示，2月CPI同比上涨3.2%，略低于市场一致预期；1-2月工业增加值累计同比增11.4%，低于市场一致预期的12%。目前经济仍在逐渐放缓，但市场对于利空越来越麻木，一方面是因为经济放缓、流动性低于预期、房地产限购难以放松、外围风险等利空已经持续很久，对市场的负面边际影响越来越小；另一方面是不少行业的股票确实比较低，并且预期未来有业绩支撑，因此市场难以持续下跌。【详细】