汇丰：物美商业前景严峻 降级减持看16.1元

　　汇丰环球研究表示，撇除政府补贴4000万元人民币，物美(01025.HK)去年业绩较市场预期逊7%。基於结构性问题及周期性放缓，前景仍严峻。评级由“中性”降至“减持”，目标价维持16.1元。