信达国际：趁低吸纳金沙中国 目标价32.55元

　　集团去年全年收益净额升17.8%至48.8亿美元，经调整EBITDA升29.6%至15.8亿美元，而纯利升70%至11.3亿美元，每股盈利14.08美仙。去年第四季度的经调整物业EBITDA达到创新高达4.3亿美元，经调整物业EBITDA利润率达33.5%。

　　集团旗下金沙城中心(Sands Cotai Central)将于下月11日开幕，首阶段投入服务的包括康莱德酒店逾600间客房及套房、假日酒店超过1,200间客房，并提供庞大的会议场地、零售及各具特色的餐饮设施。集团或以较高的佣金吸引贵宾厅中介人，将对其贵宾厅业务有帮助，亦有助集团今年的市场占有率有所提升。

　　市传内地与澳门已达成协议，将给予内地到澳门出席会议、奖励旅行、大型会议活动和展览(MICE)的旅客快速签证。若落实推行，各澳门博彩股中以金沙中国(01928)最受惠，因为该公司会展场地远较其他对手多，市场估计未来约60%申请MICE快速签证的项目，均在金沙中国旗下酒店举行。

　　金沙中国现价相等于今年预测市盈率20.6倍，较行业平均13-15倍为高，惟市场预期集团今年每股盈利增长约30%，增速较澳博(00880)、永利澳门(01128)为佳。股价于10天线附近现支持回升，于短期技术指标续强，加上市场憧憬澳门3月份的博彩收益或再创新高的情况下，料相关股份短期成为追捧对象，建议趁低吸纳。