每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　福建水泥：产能集中投放 业绩增长存隐忧

　　水泥产品的区域性很强，福建水泥和南方水泥拟“强强联手”，有利于东南地区水泥业务的整合。公司以存量(产能)资产通过合资公司及其筹融资功能提升所带来的财务杠杆作用，获取更大的增量产能资产，对公司把握机遇、加快规划目标实现产生积极作用。

　　我们认为，受区域供大于求和市场竞争恶化的影响，预计公司业绩将有所下滑，预计2012年、2013年EPS分别为0.26元、0.30元，对应目前股价PE为32和27倍，给予公司“中性”评级。

　　(宏源证券)

　　建设银行：按揭贷高占比有助1季报息差提升

　　表外业务收缩令资本充足率上升。11年末公司资本充足率13.68%，核心资本充足率10.97%。在没有权益融资的情况下，公司的核心资本充足率较年初提升了0.57个百分点。除了盈利能力提升以及分红率下降等原因外，公司的表外信贷承诺业务规模较年初缩减，相应信贷承诺的信用风险加权金额较年初下降3%，使得11年公司风险加权资产的增长较为缓慢。

　　维持对公司的“增持”评级。公司存款基础较好，存贷比显著低于监管标准，存款成本上升的压力小于同业水平。此外公司机构布局已较完善，费用有望保持缓慢增长，在今年银行业营业收入下滑的背景下，费用的较慢增长有助于盈利的稳定。预计公司2012年、2013年EPS分别为0.86元/股、1.02元/股，对应PE5.48倍、4.62倍，维持对公司的“增持”评级。

　　(中原证券 陈曦)

　　兖州煤业：中长期良好 受澳洲煤价下跌影响

　　12年公司煤炭产量增长主要增量来源于：莫拉本煤矿、新泰克一期、普力马项目和文玉煤矿。远期的成长性来源于内蒙陕西后备项目，以及澳洲新泰克二期(1600万吨)，预计2013-2015年逐步投产。

　　我们预计公司2012-14年每股收益分别为1.84元、2.02元和2.21元，公司2012年的市盈率为13.5倍。我们看好公司中长期成长及在海外的资源扩张能力，维持“买入”评级。

　　(广发证券 沈涛 安鹏)

　　安利股份：大环境向好仍需时日

　　募投项目进展顺利，未来两年产能陆续释放。目前公司共有12 条湿法生产线和11 条干法生产线(含1 条干法中试线)，具有年产聚氨酯合成革 4,800 万米的生产经营能力，未来两年内公司将再新增8 条干法8条湿法生产线，综合产能达到年产聚氨酯合成革8850万米、年产聚氨酯树脂7万吨左右。

　　股价合理，给予“增持”评级。预计公司12~13年的每股收益分别为0.80和1元，维持“增持”评级，目标价位20元。

　　(宏源证券 祖广平 张延明)

　　豫金刚石：三足鼎立初现 加速产业链延伸

　　目前，公司人造金刚石年产规模位居国内第三，而年产10.2亿克拉高品级金刚石项目车间主体工程已竣工，项目完成后将与中南砖石、黄河旋风形成三足鼎立格局。在壮大人造金刚石规模的同时，公积极进行产业链延伸，一方面进军微粉领域，成立了河南省豫星华晶微钻有限公司；12年3月公司公告拟成立郑州华晶超硬磨具有限公司，拟投资2000万元建设年产5万片高品级金刚石，其中郑州华晶以募集资金出资1800万元，全资子公司工程中心以自有资金出资200万元，预计13年中试生产，14年项目达产后预计实现营收2827万元、利润829万元。另外，全资子公司华晶精密制造有限公司的光伏微末砖石线项目目前已完成投资进度的48.76%，预计将于13年年初达产。

　　盈利预测与投资建议：预测公司2012、2013年每股收益(不考虑12年转股)分别为0.67元和0.87元，按3月23日17.30元收盘价计算，对应PE分别为25.96倍和19.85倍。目前估值相对行业较为合理，维持公司“增持”投资评级。

　　(中原证券 何卫江)

　　巢东股份：加强管理 应对区域竞争加剧

　　工信部公布《水泥行业准入条件》自实施以来，严格控制新建水泥(熟料)生产线项目，淘汰落后产能，2012年淘汰落后水泥产能的任务依然艰巨，淘汰落后产能的力度必将进一步加大。尽管公司所在皖中区域的城市建设、水利设施改造、保障房建设等力度较大，水泥需求保持一定增长潜力，但国家关于抑制房价调控政策的实施会对水泥市场产生一定影响，华东地区水泥价格下跌也会对公司销售造成影响，预计公司2012年业绩会有所下滑。

　　我们预计公司2012和2013年EPS分别为1.12元和1.50元，对应PE为11.53和8.66。由于市场对于华东地区水泥价格下滑问题已经有充分预期，给予公司“增持”评级。

　　(宏源证券)

　　首开股份：扎根北京稳健扩张 业绩保障较好

　　土地储备保持稳健增长。2011年，公司先后取得北京通州区于家务乡、通州区宋庄镇、丰台区分钟寺、福州、沈阳、苏州、廊坊、葫芦岛等京内外8宗土地项目，总建筑规模395余万平方米，其中京内项目90余万平方米，京外项目305万平方米左右。公司2011年土地储备相对稳健，土地成本将对较为合理，没有明显高价地。

　　盈利预测与投资评级。公司业绩锁定性强，2011年底，公司预收账款达到104.72亿元，占我们预测公司2012年营业收入的84%。预计公司2012-2013年每股收益分别为1.53和1.82元，3月23日收盘价对应的市盈率分别为7.16倍和6.01倍。我们维持公司“增持”投资评级。

　　(中原证券 吴剑雄)